寄望科创板开市后能治 A 股顽疾

■李志林（忠言）博士

本周大盘连跌4天才出现小反弹，尽管指数比1月初高出500点，但周五成交量萎缩到与今年1月4日2440点时相当的3272亿，创了半年来的地量。

虽然市场多数投资者都支持科创板开设，但也有扩容过快、资金分流的疑虑。故十分寄希望于科创板注册制的改革能有助于A股治理顽疾。

希望能避免权力寻租30年来，新股发行一直实行的是审核制和核准制，由于权力过度集中，审监一体化，又缺乏监督机构，难免产生权力寻租和腐败。

尽管近年来在反腐高压下，新股发行中的腐败有所收敛，但腐败的土壤依然存在。正因为此，中央驻证监会纪检组集体约谈证监会发行部领导班子，要求他们刀刃向内，严格要求自己，不为任何企业和个人，通过任何形式干预、影响上市审批工作；建立全方位的监督协调配合机制，力争有效切断外部围猎的链条，打赢证券发行审批领域反围猎的斗争。

而科创板的注册制改革，实施的是审监分离，由交易所负责公开审理、审核，证监会负责监管监督和完成注册，回归监管本职角色。这显然比审监一体化的核准制更有利于防止权力寻租和腐败行为的发生。这也是高层推出科创板注册制改革深谋远虑的初衷。

希望注册制也加强审核7月9日，证监会、发改委、央行等八部委联合发布《关于在科创板注册制试点中加强信息共享与失信惩戒的意见》，加强科创板发行上市审核、发行注册所需的部际监管信息查询，包括上市公司的法人代表，董监高，承销商、律师事务所、审计事务所的相关责任人和签字人，不得有信誉违约的纪录。有效提高欺诈发行、信息披露违法重点责任人群的失信成本。七家单位依法依规对科创板注册制试点中存在骗取发行注册、信息披露违法、违反保荐或证券服务相关规定相关责任人员，实施11项失信联合惩戒措施。

尤其值得关注的是，《意见》强调：“注册制的科创板也要加强发行上市审核”。此举既可避免以往新股在一站式批准上市中的权利寻租和腐败，又可通过上交所受理申请——反复问询——中介单位承诺——核查——上会审核——证监会注册，二级审核和监管比原来的一级核准制审核更透明、更严格，显示了科创板实行的注册制具有中国特色。

市场强烈希望：科创板注册制下发出的新股，能比核准制下发行的新股质量更好，信息更真实。

希望用严刑峻法震慑上市公司造假

近期二级市场上市公司财务造假频频暴雷。7月5日，曝出博信股份实控人兼董事长，以及董事兼财务总监，因财务造假被公安局刑事拘留；当日，康得新因2015—2018年财务造假虚增利润119亿，公司及主要负责人被证监会顶格处罚+终身市场禁入；7月11日，证监会定性獐子岛获连续2年财务造假，对董事长顶格处罚+终身市场禁入。

一时间，上市公司造假天雷滚滚，胆大包天者有恃无恐。我认为，根子就在于放松了对上市公司上市前和上市后的监管； （紧转5版）

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