科创板首批公司下周一上市 前5个交易日不设涨跌幅限制成最大看点

据上交所通知，下周一，科创板将迎来正式开板，首批25家公司将上市交易。科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，在上市5个交易日之后，实行20%的涨跌幅限制，成为下周科创板开板的最大看点。

首批科创板企业估值普遍偏高

7月22日，科创板首批25家公司将正式登陆上交所，包含陕西两家企业。这些公司中签结果及缴款都已完成。

发行价格方面，首批上市的25家公司平均为29.2元。其中，最高的为乐鑫科技，达到62.6元；中国通号发行价最低，为5.85元。发行市盈率方面，这25家公司平均为53.4倍。其中，市盈率最高的为中微公司，达到170.75倍；市盈率最低的为中国通号，为18.8倍。

陕西两家公司铂力特、西部超导发行价分别为33元和15元。其中，铂力特发行市盈率为68.4倍，西部超导的发行市盈率为67.8倍。

兴业证券研究员谢恒指出，从发行市盈率来看，首批科创板企业估值普遍较当前行业PE要高，超募现象也比较普遍。这主要是由于科创板不同于中小板和创业板，其IPO采用了市场化定价机制，不限制发行价和发行规模，加上首批企业科技含量比较足，具有一定稀缺性和话题性，因此市场给出而来较高的发行定价。

上述25家公司平均募资额为15.46亿元，平均中签率为0.0592%。铂力特、西部超导募资额分别为6.6亿元和6.63亿元，中签率分别为0.0544%和0.0552%。

“正确看待科创板初期投机炒作”

7月17日，在回应央视有关“科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，在上市5个交易日之后，实行20%的涨跌幅限制”问题时，上交所市场监察二部负责人曾刚表示，主要是参考国际成熟市场情况，一般新股上市五日后价格波动较为平稳。而且，考虑到新股首日充分博弈的情况下，后四日的运行情况可为下一步改革提供参考。

曾刚表示，总体上看，由于市场供需不平衡，加上初期投机炒作氛围大概率较浓，个别股票可能出现大幅波动，因此要正确看待科创板推出初期投机炒作现象。

本地投行人哈立新提醒投资者，科创板设立是在于扶持科技创新型企业，这些公司发展前景广阔，但也面对着迭代快、更新快、盈利回报率不确定等风险因素。因此，建议投资者应结合具体产业、企业情况谨慎判断，不要盲目跟风炒作，避免造成损失。

除了科创板开板本身的投资机会，联讯证券预计，科创板开板后将会对A股市场形成一定刺激。从成交额、换手率角度来看，十年前的创业板开板在开板之后，就带动A股除创业板外其他板块成交进一步活跃。因此，投资者也可关注A股其他板块的主题行情。

联讯证券认为，从中长期来看，无论创业板还是科创板或是任何资本市场，其股价都与企业基本面有着直接和根本关系，短期炒作只是一时。华商报记者 李程

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