旷视科技公布招股书：上半年营收9.49亿元，城市物联网业务占比超七成

记者 | 周伊雪

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国内人工智能行业有望迎来第一家上市公司。

8月25日晚，人工智能公司旷视科技在港交所披露上市文件，成为国内第一家公开招股的AI公司。此次公开募股，融资规模预计为10亿美元。

旷视科技成立于2012年，是一家以视觉算法起家的AI公司。自成立以来共进行九轮融资，融资总额为13.5亿美元。据腾讯深网此前报道，在今年5月份进行的D轮融资中，旷视科技估值高达45亿美元，为国内估值最高的AI初创公司之一。

自AI热潮出现以来，与明星AI公司不断高企的估值相伴生的，是市场对这类公司营收能力的质疑。旷视科技的招股书则为外界提供了一份观察AI公司营收状况的样本。

招股书显示，旷视科技2016年、2017年、2018年，2019年上半年的收入分别为6778万元、3.13亿元、14.27亿元和9.49亿元。在以上年度/期间分别亏损3.43亿元、7.59亿元、33.51亿元和52亿元。

不过，亏损主要是由于优先股的公允价值变动造成，并非公司的业务经营亏损。

简单来说，互联网公司通常会有多轮融资发行可转换可赎回的优先股，在国际会计准则下，优先股会体现为对股东的负债。随着公允价值（公司估值）的上升，公司账面记录的负债就越多，从而造成一种账面的“亏损"。在IPO之后，优先股转换为普通股，这部分亏损就会自动消失。

排除掉非经营的亏损之后，旷视科技在2016年、2017年、2018年、2019年上半年的经调整净利润分别-9200万、-1.42亿元、3220万元、3270万元，呈现出盈利能力向好的趋势。

但值得注意的是，在报告期内，公司经营活动所产生的现金流向一直为负，且数额呈扩大趋势。财报显示，2017年、2018年、2019年上半年经营活动所用现金流金额分别为-1.5亿元、-7.2亿元和-6.8亿元。这意味着公司的大量收入都是应收账款。

印奇、唐文斌、杨沐三人为旷视科技的联合创始人。招股书显示，在IPO前，印奇持股为8.21%，唐文斌持股为5.9%，杨沐持股为2.72%。此外，阿里巴巴通过淘宝中国间接持有旷视14.33%股权。蚂蚁金服通过全资子公司间接持有旷视15.1%股权。阿里系合计持股比例达到29.4%，为旷视最大外部股东。

旷视科技当前业务主要在物联网领域，包括个人物联网、城市物联网和供应链物联网三部分。

旷视科技CEO印奇认为，物联网会是人工智能技术应用的主要场景。而旷视科技的愿景是构建连接及赋能百亿物联网设备的人工智能基础设施，这些物联网设备包括消费电子、传感器和机器人等。

其中个人物联网业务主要指为智能手机厂商提供身份认证、优化摄影等功能，以及金融领域的身份验证服务，收入来自于其Face ID解决方案及Face++平台，即通常所说的技术服务费。

城市物联网业务主要指在机场、地铁站等场景中提供物联网设备（主要指摄像头）的部署及管理服务。这部分收入主要是从城市物联网项目中收取基于项目的费用。供应链物联网主要指物流场景中提供旨在提高效率的智能化解决方案。

印奇称，旷视目前会专注于个人物联网、城市物联网和供应链物联网三大场景。2019年上半年，个人物联网、城市物联网、供应链物联网三者各自营收占总营收的比重分别为21.8%、73.2%和5%。

个人物联网业务，即依托Face++平台的身份识别服务是旷视科技起家的业务，但该业务存在明显的天花板。按照旷视招股书中援引卓识咨询报告的数据，2018年在中国制造生产的配备身份验证功能的安卓手机已有超过70%使用了旷视的设备解锁方案，这同时意味着未来增长空间已经非常小。

为了寻找新的营收增长点，2015年，旷视进入城市物联网领域，并开始对外提供城市物联网解决方案。目前这项业务也成为旷视最大的营收来源——占到总营收七成以上。招股书写到，截至2018年，国内有106个城市的政府机构及企业终端客户使用了旷视科技提供的物联网解决方案。

2019年，旷视又宣布进入供应链物联网领域，但是该业务尚在起步期，目前来自供应链物联网业务的营收仅占到总营收的5%。

印奇曾表示，旷视科技进军新业务的重要标准是该业务的市场规模、效率提升空间是否足够大，城市物联网和供应链物联网都是符合该标准的场景。但作为以技术、算法为核心优势的行业新进者，在这些领域旷视科技未来能切下多少蛋糕还是未知数。

无论是城市物联网还是供应链物联网，营收曲线都很难呈现如互联网行业的爆发式增长，更大概率会是一条平稳增长的曲线。随着旷视上市，一级市场的AI公司估值是否存在泡沫也将在二级市场得到检验。

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