创业板指数略有休整 外资买盘力推沪指冲关

周五A股市场出现分化的态势。前期表现强劲的创业板指略有休整，而上证综指在外资强劲买盘的推动下重返3000点上方，显示外资买盘对A股市场的短线走势有着较大的影响力。

走势不及预期

周五A股市场走势略逊色于预期。一方面是因为早盘出现一则关于LPR小幅回落0.05%的信息，意味着市场化利率有小幅降息的苗头，这出乎市场参与者的预期，理应A股市场会对此作出积极反应。另一方面是因为，9月23日前，A股有望录得约50亿美元的被动资金净流入。这些信息理应会对A股市场产生较大的推动力。

但事实上，上证综指则是小幅高开后就围绕3000点拉锯震荡。对此，有分析人士推测，主要有两个因素制约了指数的反应程度。

一是以往的经验显示外资集中买盘的确会带来交易型机会，所以，不少内资资金早早埋伏，就等被动型外资的集中建仓，从而高位派发。如此就产生了对冲效应，外资集中买盘对指数的影响力自然减弱。

二是因为北上资金有不少实力雄厚的外资其实也是一个大机构，有主动型、激进型的产品，也有跟踪指数的被动型产品。所以，在外资将A股权重因子扩容的生效时间窗口前的最后一个交易日，主动型产品与被动型产品进行换仓，这样一来，这对上证综指等A股主要指数的短线脉冲力量就弱化了许多。

后市看科技股

从近期盘面走势来看，内资的引导能力已渐趋强大。

在2017年至2018年，外资对A股的影响力较大，因为在这个时间内，外资是A股市场最大的边际增量资金，其代表作主要是基于庞大人口基数所带来的消费能力所对应的食品饮料板块。但2019年以来，内资再度显山露水，其代表作就是今年以来反复震荡前行的科技成长股，比如圣邦股份（300661）、景嘉微（300474）、闻泰科技（600745）等半导体产业链，再比如周五的浪潮信息（000977）涨停板。

由于半导体产业链的头部股主要集中在创业板，所以，创业板指在今年下半年的走势明显强于上证综指等主要指数，这就说明创业板指已领涨A股主要指数，科技成长股领涨A股主要行业板块。这折射出科技成长股已成A股市场的突破口，也折射出内资机构重新确立了引导地位。

此外，还有三季度业绩超预期的题材预期存在。所以，对后续走势不宜过于谨慎。

在操作中，仍可积极跟踪半导体产业链为代表的科技成长股。其中，半导体材料类、通用芯片类的成长趋势更值得期待，可重点关注。另外，对创新药产业链的相关龙头品种也可跟踪，旺盛的产业景气赋予它们更高的成长性与估值的溢价预期。

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