“金九”行情强劲 A股震荡整理迎国庆

距离十一国庆还有最后一个交易周，A股延续了此前震荡整理的走势，只不过波动幅度更大。上周，国际市场可谓风起云涌，前有全球最大石油企业石油设施受到无人机攻击，国际原油市场巨幅波动，后有美联储降息，带动全球11国央行货币政策转向。反观A股市场，面对国际市场如此大的波动，依然保持着自己较为独立、稳定的节奏，这在一定程度上反映了中国资本市场的良好韧性。

本周一，全球两大指数公司富时罗素及标普道琼斯将同时扩容，预计合计为A股带来51亿美元的被动增量资金。

9月以来，A股保持着较为强劲的走势。截至上周五收盘，沪指本月累计涨幅已达4.16%，深成指的涨幅为5.50%，而创业板指上涨5.84%。对于绝大多数A股投资者而言，这一段的“金九”行情成色相当不错。

在中信建投证券看来，A股“牛市”格局不变，从经济活动来看，中国经济处于货币政策宽松的过程中，并且引导中国经济逐步下行触底。海外市场宽松重启，将使得中国资产更加具备吸引力。中信建投证券称，从大类资产的角度来看，中国将呈现出股债双牛的格局，黄金的战略价值持续凸显。从股票市场来看，仍维持A股牛市格局的判断不变，券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产，各行业PE10倍以下、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。

在行业个股的选择上，方正证券认为科技引领的结构性行情将逐步演绎。方正证券还特别指出，科技龙头中景气上行的细分领域有电子元件、集成电路、通信设备、软件开发，对应估值分位较高；而较低估值、景气底部的细分领域有光学元件、通信运营、通信配套服务、IT服务、计算机设备，后续需要关注订单能否放量，带来营收的反转。

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