四季度A股能否迎来开门红

国内国庆假期休市期间，国际市场一点都没有“消停”。国际油价连续下跌，累计跌幅超4%，最低跌至50美元/桶。欧美股市上演“过山车”行情，美股现“闪崩”，贵金属“先抑后扬”，收复关键点位，COMEX金重回1500美元上方。农产品在USDA报告利多因素的影响下“一枝独秀”，CBOT大豆、玉米期货大幅上涨。10月2日至4日，恒生指数低开、企稳、后又大跌，累计跌幅为1.04%。其中，10月4日全天震荡下跌，午后一度跳水跌近500点，尾盘跌幅收窄，跌幅为1.11%。总体上看，国庆假期外围市场波动较大，但整体累计跌幅并不算大，比较平稳。有分析认为，美股牛市很可能已经到头，但A股会逐渐走强。

回顾近10年A股市场可以发现，国庆节前的市场整体以震荡为主，总体涨跌互现，上证指数6次下跌4次上涨，下跌比例略高于上涨比例。但国庆后一周，过去十年上证指数有8年为上涨，整个10月也有7次上涨，仅3次下跌。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，全球来看，美股已经走了十年的牛市，当前见顶的迹象越来越明显，特别是市场预期美国可能进入到衰退，资金可能会从美股流出，寻找新的投资机会。A股无疑是全球资本市场比较大的估值洼地，这将会吸引更多的资金去配置A股，A股市场的长牛、慢牛已经启动。

从目前来看，美股市场已出现企稳现象，但亚太地区部分市场仍跌势明显。从A股历年数据来看，国庆节后开盘第一天的涨跌，大概率跟随外围市场走势。

东兴证券表示，进入10月，随着三季报的披露在即，市场关注点再次回归基本面。建议关注消费+科技龙头应对当前市场分歧。业绩确定性强的消费龙头依然是市场热点，同样在经济转型的大背景下，国产替代、自主可控等科技类主题同样具有确定的持续性，订单的扩张带动相关子行业业绩修复，建议关注5G产业链、电子半导体等景气度向好的科技细分板块。

随着9月下旬市场的快速调整，对10月份的市场表现并不需要过于悲观。天风证券的刘晨明团队表示，从过往情况来看，国庆节后市场上涨概率较大。国庆后一周到10月15日之前，是创业板、中小板和深证主板三季度预告的节点。核心消费股和科技股的业绩，尤其是展望三季报，仍然不错。

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