沪指四连阳 量能成走势关键

■机构看市

节后首周，市场迎来超跌反弹，沪指呈现四连阳。上证指数、中小板指、创业板指全周分别上涨 2.36%、1.77%、2.41%。私募人士认为，近期市场最大的隐忧仍是量能不足，如果不能改善，10 月中旬后或再现调整走势。

玉名（私募基金经理）：

利好兑现或不及预期

从周四尾盘开始，A股就进入到消息模式。周四市场如期进入了2930-2950点区间，周五应该还是顺势冲高，不过关键是来自于消息面了。10.10日中美新一轮谈判开始。从这个角度看周五行情，可以发现午盘附近金融股板块集体异动开始，指数快速冲高，权重拉升明显，明显是就是押宝周末利好。

如今走势并不是正常的市场反弹或上攻，而是一种消息刺激的释放，本身消息就有非常大的不确定性，但市场按照谈判成功进行炒作，就产生了分歧和资金谨慎。大家可能看到了虽然指数涨幅近1%了，但两市个股涨跌比是3：2左右，且涨停股不足40家，明显的指数效应，权重效应，这也是近期比较常见的；玉名认为指数从周四尾盘开始，是对于贸易和金融改革等消息刺激，多次出现异动，都在将周末消息按照利好来兑现，这是盘面比较明显的特征，这意味着即便周末有利好兑现，或者不及预期，可能反弹都体现在如今指数上了，尤其是，两个板块，中信建投、红塔证券等次新券商股活跃，以及中石油等为首的石油股，对指数贡献最为明显，且都指向明显的消息。

股市中大多数人都赔钱，所以总是换股，而不是更换思维模式，那么就注定无法改变结果，很多股民就是始终不肯更换大众思维模式才导致始终无法摆脱困境；所以，解放思维，敬畏市场，顺应市场的模式才是有效的。为何股市会有“一赚二平七赔”的现象，绝非偶然，而是有某种必然因素。个股反弹起势是最难的，如同开车的启动，一定开起来了，个股起势了，反而简单了，所以很多股民恰恰是在个股反弹最强时候离场。如果改变一下，严格止损，有了利润之后，可控范围内让度利润博弈更大空间，赢利会提升很多。同一只个股，有研究的，熟悉的，并根据个股特点制定策略的，和盲目追涨的，必然是不同的，甚至有些是买卖操作是相反。从众思维是炒股中最要不得的，一定要建立自己的模式去博弈。不要总觉得别人炒股的模式如何，要思考自己的模式，自己能将什么模式做好，坚持下去就会有收益。

黎仕禹（广东小禹投资总经理）：

挖掘绩优个股波段行情

节前半个月，A股市场出现了高位的调整下跌，特别是在技术面上沪指遇到了前期的压力位3050点。不过，节前的市场调整还算是比较温和的，节后的市场走势才是关键，因为节后的市场会出现比较多的变数要考验市场的走势，这些变量因素会影响市场的短期走势。

截止到本周五，沪指的技术走势还是坚守住了60日均线的支撑。之前跟大家强调过，60日均线是市场的行情“生命线”，不能被市场有效跌破。所以，从目前的市场技术走势来看，市场的走牛还是存在着一丝丝的幻想和希望的。但最终的市场走牛，还需要沪指创出3050的高点新高才行。

从近期的市场热点来看，之前走得比较牛的科技股，近期出现了提前走弱调整，而防御型的消费板块和医药大健康板块，则是受三季报的良好业绩预期刺激开始在节后不断地走强。因此，在10月份的三季报公布前夕，可以挖掘一下这些业绩优异个股的短期波段行情机会。

当然，该是中长线坚守的，还是要继续耐心地坚定持有。不过，建议大家可以以底仓加滚动仓位操作这些中长线的慢牛股。如近期的部分医药股不断地逼空走强，凯利泰、司太立、我武生物、金域医学、万孚生物、安图生物、华兰生物、天坛生物、长春高新、爱尔眼科等，具体的医药长线牛股还需要大家再进一步地总结和挖掘。

目前，市场顺利地进入了四季度的行情，现在要为年末的市场行情做布局和挖掘。从局部的行情细分走势上看，目前创业板指数和上证50指数是走得最强的，大家可以专心挖掘这两大指数所覆盖下的强势个股，而其它的冷门股或者绩差股，可暂时不予以考虑。

做投资时，还是尽量希望以挖掘朝阳行业和投资优质的上市公司为主，而市场的中短期波动，是不会影响企业或者行业的投资价值的。所以，投资的关键还是要挖掘好的标的个股，然后在合适的时机进入布局，再然后就是坚定的耐心重仓持有了。说到底，选股才是投资的第一步，关键的一步。

余岳桐（资深投资人）：

临近 3000 点需关注量能变化

十一长假后的第一周，A股在一片质疑声中悄然实现了开门红，几大指数周涨幅均接近或者达到了2.5%。虽然只有短短四个交易日，但是节前的充分调整还是给了节后大盘以足够的反弹空间和时间。可以说，“金九银十”的行情中，这个“银十”正走得步履矫健。我在前期所反复提示的第一个小目标2980点也已经圆满实现。接下来的走势，将进入到整个十月的最关键时段——大盘将展开对于3000点的攻坚战。

近期市场最大的隐忧仍然是量能不足，如果在冲击3000点的过程中仍然不能改善，则要提防10月的中旬过后大盘会再度展开一段调整走势。明眼人都看得出来，9月16日的高点位置3042点附近恰好也位于大道亥线附近，这地方没有量能的配合绝不会一蹴而就。对大盘来说，请继续保持耐心，接下来的两个月会最终完成从上一轮熊市到下一轮牛市的过渡周期。

节后的市场，原本是不被大多数人看好的，但我是个例外，我是坚定的看多者。近期我反复在重复两点：第一，收复了2920点的沪指，也终于可以扬眉吐气的去冲击2950-2980点区域了。第二，建议投资者积极布局确定性机会较高的板块，统计2005年至今的数据，60大重点行业四季度的表现看，银行、保险、水泥、风电、房地产等行业板块上涨的概率均超过70%，值得重点关注。

因为节后的反弹量能不足，所以大盘再度冲击3000点恐怕不会太过顺利。如果是这样，就要特别提防一种情况出现——目前的走势从技术角度就会形成一个B浪结构，则3042点—2891点为A浪，那未来的C浪就会出现一次再度回踩年线位置的可能。

这个判断事先提示出来，就是希望投资者在后面的走势中加以注意，特别是随着10月中旬的到来更是要小心这种情况的出现。当然，如果市场量能开始逐步放大，真正能做到放量站稳3050点，那这样的隐忧就可以彻底消散。

周四的黄金有点让人失望，黄金本就是随着避险需求的增减而涨跌。对避险情绪来说，自然是一种释放。但这种消息最多还是对短期市场的影响，对中长期市场来说，不会产生趋势性的改变。能够决定中长期走势的另一个重要判断还是要看美元，只要美国经济没有好转，美联储的降息脚步就不会停止，美元的下行对黄金来说就仍然叫做利好。

黄智华（资深投资人）：

银行板块或助推大盘回升

节后大盘在金融股拉升下反复走稳。上周指出，从历史走势看，国庆节后的第一个交易周，大多数年份大盘往往回稳甚至走强。

银行股节后反复走稳，个别更创下历史新高。之前指出，大盘要回稳和日后突破今年4月高位，需要金融股持续启动。银行板块今年以来总体涨幅不大，基本处于蓄势整理状态，或逐渐成为市场防御参与的对象，在蓄势整理较为充分下，未来或可望成为大盘回升的重要推动力量。

经过近两个交易周的调整，大盘日线技术指标进入超卖区回稳，阶段上或逐步呈现反弹机会，当然，沪指今年7月2日和9月16日3050点上下高位仍有待消化，或仍构成压力带，特别是今年9月16日3042点至4月8日3288点两高位之间的区域存在较大的解套压力，近期成交量仍较萎缩，大盘回升仍有待量能持续放大。

今年8月以来，沪指60日均线和半年线持续走平，并逐渐交汇，说明市场阶段成本趋于均衡，市场稳定性提高。今年4月见高点调整以来，大盘在年线反复形成支撑，年线区域或仍是未来较长时间的重要支撑区。随着年线逐步上移，未来与半年线交汇，市场较大的机会或来临。

从历史走势看，经过较充分的整理后，第四季度至次年第一季度，估值水平低、业绩稳定派息收益率高的蓝筹股往往是市场捕捉的品种，并走出一波或大或小的业绩浪。

创业板指数10月9日跌至60日均线构成支撑回稳，次日展开强力反弹，阶段性回稳迹象明显。今年6月10日，创业板指数率先主板见低点回升，至9月中旬又率先主板涨近今年4月的高位，活跃度明显提高。创业板指数2015年6月见顶调整以来长期下跌，2017年3月以来形成长期压力带，今年4月冲高受其所压，未来一旦有效上破今年4月的高位，或扭转长期弱势，带来反转性机会。

资金面仍是市场重要影响因素。8月末广义货币（M2）余额同比增长为8.2%，虽比上月末高0.1个百分点，但仍处于历史低位区，未来市场要进一步展开持续涨势仍有待M2余额同比增长形成转折回升。如果9月末广义货币（M2）余额同比增长有明显上升，则对市场构成积极的影响。

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