银行理财收益创新低 大额存单走俏

银行理财市场渐入冷冬。数据显示，10月份人民币非结构性理财产品平均收益率为4.02%，自去年3月以来连续20个月下跌创出新低。业内预计，由于市场流动性宽裕状态仍将持续，银行理财收益率仍存下行空间。除了理财产品，银行定期存款利率也持续下跌，目前各期限存款利率均值已跌至今年最低水平。不过，相比之下，大额存单利率却依然坚挺，销售也持续走俏，当前个别银行大额存单“额度”甚至已经售罄。

业内人士指出，随着银行理财子公司的成立以及净值化转型加速，银行理财产品将逐步向混合类、权益类以及衍生品类市场延伸，未来投资者可选择的产品种类也有望更加丰富。

银行理财收益持续走低。融360大数据研究院数据监测显示，10月份人民币非结构性理财产品（含封闭式、定开式）平均收益率为4.02%，环比下跌2BP，同比下降47BP。自2018年3月以来连续20个月下跌，创出新低。

对此，普益标准研究员王伟在接受记者采访时表示，今年以来央行通过开展“全面+定向”降准、定向中期借贷便利等操作释放流动性，市场流动性总量保持在合理宽裕状态，使得资金利率价格整体下行，银行理财收益率也顺势下行。

对于银行理财产品未来的收益走势，融360大数据研究院分析师刘银平在接受记者采访时表示，近期央行接连下调LMF利率和7天逆回购操作利率，市场利率会继续走低，预计银行理财收益率短期内将维持下行趋势不改。王伟也表示，目前来看，市场流动性宽裕状态仍将持续，理财产品收益仍存在下行空间。

值得一提的是，在银行理财收益下行的同时，保本理财也在加速退场。融360数据显示，10月份7787只披露收益类型的理财产品中，保本理财产品占比为19.1%，环比下降1.11个百分点。净值型理财产品发行量为1085只，月发行量连续4个月超过1000只。普益标准数据也显示，从存续情况来看，2019年10月净值型理财产品存续数量为13860款，环比上升1300款。业内人士指出，当前银行理财产品正处于转型期，随着过渡期的临近，存续老资产逐步到期，未来保本理财产品数量还将进一步下滑。

刘银平表示，净值型理财产品不保本，收益率是波动的，这对于很多保守型的银行理财投资者来说，可能短期内还难以接受，不过，投资者也不必心存畏惧而不敢购买净值型理财。一方面，大部分净值型理财的投资方向仍然是固收类产品，收益波动性相对较小，实现业绩比较基准的产品依然占比较高；另一方面，净值型理财产品大多采取市价法估值，所以可能为投资者带来更高的理财收益率。不过，非保本产品是存在损失本金的可能性的，因此要学会辨别产品的风险。

在市场流动性宽裕的背景下，除了银行理财市场，银行定期存款利率也继续大幅下跌，且跌幅呈现扩大趋势。融360数据显示，10月份3年期和5年期存款利率降幅最大，环比分别下跌6.9BP、5.1BP，目前各期限存款利率均值全部跌至今年最低水平。

与定期存款利率的持续下跌相比，大额存单利率却依然坚挺。根据机构监测，今年上半年开始，大额存单利率持续走高，6月、7月份达到峰值，虽然此后有所下滑但幅度很小，个别期限利率甚至持续上涨。

记者登录工商银行手机APP发现，工商银行在线个人大额存单产品共15种，期限为3个月、6个月、1年、2年、3年不等，其中3个月大额存单利率在1.6%左右，3年期大额存单利率最高可达4.15%。

融360数据显示，10月份有84家银行新发行大额存单，发行数量共611只。其中3个月期平均利率是1.661%，6个月期平均利率是1.968% ，1年 期 平 均 利 率 是2.298% ，3年 期 平 均 利 率 是4.143% ，5年 期 平 均 利 率 是4.506%。从上浮幅度来看，3个月期、6个月期、1年期、3年期大额存单较基准利率平均上浮幅度分别为51%、51.38%、53.2%、50.65%，1年期利率上浮幅度最高。

收益坚挺之下，大额存单销售情况也十分走俏。浦发银行北京某支行客户经理告诉记者，浦发银行北京地区大额存单当前产品已经售罄，目前“没有额度”，想要存大额存单可能要等到12月初。

刘银平表示，受市场利率自律定价机制约束，普通定期存款利率调整存在限制，大额存单利率管理则相对宽松，尤其是假结构性存款受到严格监管后，大额存单的揽储重要性进一步提升。

王伟表示，虽然市场整体流动性向好，但目前一些中小银行仍面临一定流动性压力，部分银行特别是中小银行通过大额存单进行揽储，一定程度上推高了大额存单的收益。

刘银平还指出，相比一般存款，大额存单具有一定优势。一方面，大额存单不受利率定价自律机制约束，能够突破存款利率上限，利率高于一般存款；同时，大额存单流动性更高，部分大额存单提前支取可以靠档计息；此外，相比一般存款，大额存单计息方式更为灵活，按月、季度、年度、到期一次性付息均可。据《经济参考报》

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