特斯拉狂飙

1月7日拍摄的特斯拉上海超级工厂内部。当日，特斯拉宣布启动在上海超级工厂制造Model Y汽车项目。同时，首批Model 3汽车在上海向公众进行交付。新华社记者 丁汀 摄

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对于投资者来说，狂飙的是特斯拉公司，还是特斯拉股票，是两个截然不同的概念。千万不要忽视，虽然特斯拉2019年第四季度实现了盈利，但净利润仅1亿美元，而2019年全年仍处于大规模亏损中。

从地狱到天堂，“钢铁侠”埃隆·马斯克开着特斯拉只用了半年时间。

2019年6月，特斯拉的股价从2018年底的每股近380美元，一路下跌到最低点不足180美元。彼时，“马斯克扛不住了”“特斯拉或被私有化”等消息不绝于耳。

然而，又一个半年过去，尤其是进入2020年以来，特斯拉的股价如同坐上了马斯克最爱的猎鹰火箭，一飞冲天——截至2月3日美股收盘，特斯拉当天上涨近20%，这是特斯拉2013年以来的最大单日涨幅。

2月4日，特斯拉股价依旧狂飙，盘中一度涨幅接近25%，收盘保持13.73%的涨势，而股价也达到每股887.06美元。

按新股价计算，特斯拉的市值已接近1600亿美元大关，远超美国历史上最大的两家汽车公司——通用汽车和福特汽车，如今，二者市值相加仅为特斯拉一半略强。

在特斯拉之前，只剩下了世界排名第一的丰田汽车，市值为1937亿美元，特斯拉会不会实现超越，已经没有人敢轻言“不可能”。

特斯拉是全世界电动汽车开发、量产最成功的企业。早在2012年，其第二款汽车产品——Model S量产上市，就马上成为北美市场风靡一时的产品。特斯拉的高续航里程以及人性化智能驾驶技术，几乎没有其他汽车公司能够实现超越。

但与此同时，特斯拉也一直面临着沉重的财务压力，2019年1月，马斯克甚至宣布要在全球范围内裁员7%，“我们必须全力降低成本，才能生产平价汽车而不至于破产。”

改变很大程度上来自于产能的提升。Model S是特斯拉第一款平民价位的汽车，但受制于产能，市场上一车难求。

特斯拉在上海顺利建厂并投产，成为改变困境的关键一环。2019年1月，特斯拉上海工厂才开工建设，短短10个月后，便实现了投产。

据称，工厂一期工程完成后，特斯拉上海工厂产能可以达到每年15万辆，工厂全部完工后可以实现每年50万辆的产能。除上海工厂外，特斯拉在德国的工厂建设，虽然因为砍树和未来生产中可能需要大量净水，遭到当地部分环保组织的抵制，但据称依然可能在2021年投入生产，该工厂每年的产能可能也将达到50万辆。

产能的提高，已经让特斯拉的财务数字好看起来。

美国东部时间1月29日，特斯拉发布2019年四季度财报，在中国工厂的高速投产下，数据全面超预期，不仅连续第二季度盈利，而且自由现金流首次年度由负转正。

汽车销量方面，当季汽车销量11.21万辆，同比增长23.2%；2019年全年销量36.75万辆，同比增长50%。其中Model 3的销量贡献非常突出，增量几乎全部来自Model 3车型，特斯拉传统主打的Model S/X销量滑坡。

但这样的业绩，是不是就足以支撑特斯拉股价的数倍增长？资本市场人士有不同看法。

据一位浸淫资本市场多年的人士表示，特斯拉这样的高股价，与“轧空”有很大的关系。由于长年财务数据不佳，特斯拉被很多人做空，一旦股价高速上涨，空头仓位会被迫平仓。空头强行平仓进一步推动股价上涨，又迫使更多空头仓位平仓，如此循环，即为“轧空”。

据该人士介绍，在2008年10月29日、30日，大众汽车的股票也经历过这样的一幕：两天之内，公司股价涨了500%，从每股200欧元涨到1000欧元，公司市值一度高达3700亿美元。

所以，对于投资者来说，狂飙的是特斯拉公司，还是特斯拉股票，是两个截然不同的概念。千万不要忽视，虽然特斯拉2019年第四季度实现了盈利，但净利润仅1亿美元，而2019年全年仍处于大规模亏损中。

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