流动性支持是本周最大看点

关注疫情对股市的影响

■郭施亮

待疫情冲击影响逐渐减弱，各行各业逐渐恢复生产，结合政策层面上的积极推动，相信国内经济的回暖速度也是非常迅速的。作为经济晴雨表的股票市场，敏锐精明的资金早已意识到这是一个抄底的绝佳机会。

鼠年的A股走势特别活跃，在不到一周的交易时间内，市场大起大落，股民的心情也从悲观转变为乐观。

纵观最近一周A股市场的表现，主要有以下几个运行特征。

其中，股市波动率明显增加，先是2月3日的长阴下行，后来却出现了连续中阳回升的走势，本周A股市场的波动性明显超出预期。

再者，深强沪弱是本周市场的显著特征，尤其是创业板市场，更是完全回补了2月3日的跳空缺口，并一举突破前高位置，强势运行格局尤为突出。

与此同时，以银行、保险、券商以及周期板块为代表的权重股，出现了明显滞涨的走势，但与之相比，医疗生物及科技板块却持续攀升，两极分化现象颇为明显。

此外，则是在本周交易时间内，A股市场基本上维持高活跃度的成交量水平，在近期股市接连反弹的过程中，沪深市场日均成交量基本上保持在8000至9000亿的水平，较节前的日均成交量能明显增加。

在鼠年首个交易周，A股市场整体上保持平稳运行的姿态，在稳定市场等方面，近期A股市场的表现确实明显转强。与此同时，在股票市场日均成交量能显著提升的背后，仿佛又现当年全民炒股的迹象，在疫情拐点尚未得到有效确立之前，留守在家无疑成为了多数人的选择，但这却或多或少促进了投资者炒股的热情。

从技术派的角度思考，在股市急跌之后，即使出现技术上的修复反弹，但按照以往的市场运行规律，反弹之后仍可能存在二次探底的需求。由此一来，在A股市场连续收出中阳线之后，市场投资者更担心股市二次探底的到来。

然而，从近期A股市场的活跃度与流动性状况来看，A股市场似乎选择了V型反转的走势，但从稳妥的角度出发，股市通过二次探底打牢市场的底部根基，也许更有利于后续市场的上涨行情。不过，需要注意的是，市场本身具有自我调节的需求，几乎谁也不能够预测市场下一步的走向，所以，我们需要敬畏市场、尊重市场。

值得一提的是，与前几年的股市急跌行情相比，这一次股市的急跌走势却有一定的突发性。与此同时，在股市大幅调整的背后，却是建立在A股平均估值偏低的基础之上，且随着A股上市公司年报的陆续披露，未来市场的估值水平也会发生调整。由此可见，针对此次股市的大跌走势，还是获得了政策及估值等因素的支撑。

作为近年来比较活跃的外资，同样看到了A股市场的估值优势，从本周的资金流向分析，外资资金仍然属于持续净买入的资金，对A股市场看好的态度还是比较坚定。受此影响，部分公募基金及产业资本也先后掀起了加仓与增持的热潮，并为市场带来一定的新增流动性补充。

如今，创业板市场已经完全修复了缺口位置，主板市场距离缺口位置也仅有一步之遥，市场的强势走势也出乎了不少人的预期。但是，归根到底，还是离不开持续活跃的流动性支持，量价先行，持续高度活跃的股市成交量成为了股市持续走强的关键因素。退一步思考，若股市日均成交量显著萎缩，且具有一定的持续性，那么也将会是市场行情熄火的时点了。

虽然疫情数据拐点仍未得到真正意义上的确立，但在疫情的影响下，不少行业的一季度经营利润也会受到或多或少的影响。不过，针对突如其来的疫情，终究还是具有阶段性乃至短暂性的特征，战胜疫情也是时间上的问题。由此可见，待疫情冲击影响逐渐减弱，各行各业逐渐恢复生产，结合政策层面上的积极推动，相信国内经济的回暖速度也是非常迅速的。作为经济晴雨表的股票市场，敏锐精明的资金早已意识到这是一个抄底的绝佳机会。

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