国投瑞银基金会客室：邀申万宏源证券首席，聚焦下半年投资机会

2020年上半程金融市场虽历经波折，但全球资本市场在经过短暂调整后逐步企稳，A股市场更是领涨全球。在最新一期的国投瑞银“基金会客室”中，国投瑞银基金总经理王彦杰对话申万宏源证券策略首席分析师王胜、国投瑞银权益投资总监周奇贤，分析了未来一段时期的投资机会。

今年上半年经济数据与股市行情出现较大背离，王胜认为投资者的信心是其中的重要原因，很多投资者对市场长期仍然比较看好。其次，全球宽松的货币政策对估值产生了一定影响，资金对优质资产给予了更高的溢价。

去年下半年以来，资本市场改革释放了许多政策红利，王胜表示，一系列深化改革措施有望吸引更多的中长期资金入市。首先近年来大量外资进入到A股，在全球视野下，外资的进入会对A股的整个估值体系产生深刻的影响。其次，长期投资者的介入，加上供给更加市场化，将帮助A股市场更加成熟，更好地融入全球市场。

进入7月，A股延续较为强势的反弹行情。周奇贤表示，未来A股投资大概率也会偏向受外部因素影响较少的产业，比如内需型的消费产业。他表示，未来可以把握消费升级、政策两条主线，特别是在中美贸易摩擦之下，国产替代的大背景下，国内有很多的企业能得到一些突围的空间。吴桢

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