不要让消费贷资金为股市“埋雷”

消费贷等银行资金进入股市，一旦形成规模效应，就会实现从量变到质变，在股市下跌时，无形中会起到助跌的作用。

近期股市异常火爆，上证指数、深成指以及创业板指数等三大股指均出现大幅上涨，个股涨势如虹，市场“财富效应”明显。这既激发了场内投资者的做多热情，也吸引了场外资金的跑步进场。出于追逐利益的冲动，各路资金对市场趋之若鹜固然无可厚非，但对于违规资金则另当别论。

据新京报报道，近期有投资者从某银行通过信用贷的方式贷款10万元，并将这10万元资金全部投入股市。在银行贷款用途，其选择的是“日常消费”。此外，也有投资者通过借呗借款数万元，并将资金投入到股市炒作中。

即使近年来市场投资风格开始转换，价值投资理念也开始在市场上生根发芽，蓝筹股、白马股与成长股日益受到市场的追捧，但A股市场资金推动型的特征并没有改变。因此，无论是通过沪深股通流入市场的北上资金，新开户投资者的增量资金，还是场内存量资金，券商融资业务带来的资金等，其入场买入股票，显然都是非常有利于行情向纵深发展的。不过，像场外配资、消费贷等方式获得的资金，则完全是另一回事。

我国《贷款通则》第二十条规定，对借款人的限制包括，不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外；不得用贷款在有价证券、期货等方面从事投机经营。消费贷资金流入股市，本质上是银行资金流入股市，明显属于违法违规行为，因而也是被明令禁止的行为。

与券商融资业务以及场外配资一样，消费贷资金进入股市，实际上也属于杠杆投资。相对而言，券商融资业务由于杠杆倍数较低，且有50万元的门槛，受众面较窄，对市场的影响较小。场外配资由于杠杆倍数较高，参与者不仅面临着巨大的投资风险，而且一旦遭遇爆仓的情形，也会对市场形成严重的负面影响，上一轮牛市的暴跌即与之有关。

对于股市而言，消费贷等银行资金进入股市，既扰乱了资本市场的秩序，一旦形成规模效应，就会实现从量变到质变，在股市下跌时，无形中会起到助跌的作用，在加剧市场波动的同时，也会放大整个市场的投资风险。对于银行而言，消费贷等资金进入股市，扰乱了金融秩序，也损害了银行利益。

对于银行贷款的监管，银行往往会被要求采取贷前严格审查及贷后资金流向追踪等措施。不过，由于个人消费贷款客户群体大、数额小、贷款期限分散，贷后管理难度和其他款种相比更大，银行因消费贷违规入股市楼市而吃罚单的现象十分常见。

消费贷等银行资金流入股市，既有可能产生金融风险，也可能引爆资本市场的风险。基于此，提前做好风险防范工作是非常重要的。银行方面，需要建立银行资金与资本市场之间的“防火墙”。对于贷款资金，应实施严密监控。如发现贷款用途违法违规或违规进入股市的，应当采取措施提前收回贷款。资本市场方面，要发现一起，处理一起，绝不能让任何违规的资金流入股市，以将此种风险消灭在萌芽阶段。

□曹中铭（财经评论人）

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