证监会紧急提示 剑指非法配资

股市行情火热，投资者入市热情高涨，截至7月9日，沪深两市已连续6个交易日突破万亿成交。这不仅使得券商融资融券业务再度活跃，也让场外配资升温迹象明显。日前，中国证监会一则大消息，引发市场热议。突然公布严查场外配资，曝光258家非法场外配资平台机构名单！近期还将再曝光100多家。场外配资规模多大，这则消息对A股有何影响？老股民们想起了2015年严查配资之后的景象。证监会再次剑指非法配资，释放哪些信号，又会对当前行情产生哪些影响？   

近期场外配资“死灰复燃”背后，是A股连续暴力拉升。从6月份开始，A股市场开始新一轮上涨。进入7月之后，涨势进一步加速。就在今年6月底，上证指数尚在3000点之下。短短几个交易日暴力拉升后，目前已突破3400点大关。由于近期市场的普涨，年内主要市场指数均实现大幅上涨，其中创业板指数年内涨幅已接近5成，个股的涨势更为惊人。市场的突然火热也激发了投资者的交投意愿，两市成交额已连续6个交易日突破1万亿元。

两融余额也急速增加，并在短短几天时间里增加超过千亿元。然而，目前券商对于融资融券开户存在50万元的资产门槛，这可能使得部分不符合两融开户资格的激进投资者，转向场外配资等“野生”渠道去融资。

被认为是2015年“股灾”罪魁祸首的场外配资一直是牵动A股市场最敏感的神经，此次A股站上3000点刚刚7个交易日，市场行情处于刚刚预热阶段，证监会及时曝光非法从事场外配资平台名单，与2015年杠杆牛尾期出手不同，体现了呵护资本市场长期健康发展的决心，实际上，自2015年以来，对场外配资的严打就在监管视野范围内。2015年有大量的配资、伞形信托、分级产品，而当前主导是公募基金和外资，风格相对偏向高盈利能力和高景气。

本轮行情与2015年的牛市的最大区别就是，本轮牛市是机构和外资主导的牛市，2014年有场外配资，2020年场外配资受到严格控制，但是却有北上资金持续大量流入；2014年全年增量资金以“非机构”为主，而2020年的主动偏股基金和优秀私募成为主力增量资金，“机构化”特征明显。数据显示，21015年6月15日，北线资金累计净流入只有1131亿元，而目前北向资金累计净流入金额已达11665亿元，是当初金额的10倍以上，今年以来的净流入金额就达1731亿元。

汇丰晋信基金闵良超表示，本轮市场上涨和2015年由配资和杠杆驱动的上涨不一样，“这一轮整体场内和场外的杠杆相对较低，市场上涨还是由公司估值和业绩双升来驱动，有对应基本面支撑，所以我们认为这次监管行动对市场的影响会很小。”

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