“爆款”基金能有超额收益吗

今年上半年以来，A股市场走出一轮上涨行情，上半年新发基金也明显好于去年同期———其中不乏单日售罄的100亿元规模基金，火爆程度可见一斑。那么，“爆款”基金一定靠谱吗？

Wind数据统计显示，今年上半年一共有613只公募基金发售，累计发行份额9721.89亿份———无论从发行数量还是从成立规模来看，基金火爆程度均远超去年同期。其间不乏100亿元规模基金单日售罄的场景，还有“珍贵”品种惜售、限购。这些销路颇佳的“爆款”基金业绩靠谱吗？

基金销售火爆

上海联泰基金销售有限公司统计显示，凭借A股市场的优异表现，今年新成立的100亿元规模公募基金共有11只，主要是权益类产品。

权益类基金销售火爆的背后，是投资者投资权益市场的热情高涨，这是否意味着“牛市”的到来？新时代证券分析师樊继拓认为：“2009年以来，公募基金发行放量大多是市场‘走牛’的反向指标，即在大多数时间里，公募爆款基金的出现意味着牛市终结或一轮行情走向尾声。”这主要是由于之前公募基金在股票市场中的话语权不断下降，导致每次权益类基金发行放量均为上涨后期。但也有例外，比如在2015至2018年的熊市与震荡市中，公募基金业绩相比大部分其他产品，包括私募、散户、游资等，业绩可圈可点。公募基金发行量不再是滞后指标，而是同步指标。

也有观点认为，基金销售火爆是市场“走牛”的正向指标，即每当爆款基金出现，市场随之走强。

不盲目追求“爆款”

爆款的意思是卖得好，这背后除了明星基金经理与基金公司品牌效应之外，还与销售渠道的强力支持密不可分。

然而，从近年爆款基金成立后的业绩表现看，并非全部热销基金均令人满意。Wind资讯统计显示，2018年和2019年共成立了12只规模超过100亿元的权益类基金，其中有4只基金自成立以来的收益率为负；6只为战略配售基金，成立以来平均收益率为9.57％，均大幅低于同类平均水平。反观今年成立的10余只权益类100亿元规模的公募基金，迄今为止全部获得正收益。

投投科技旗下联泰基金金融产品部总监陈东认为，爆款基金往往产生于较为确定的牛市行情中，而纵观过去几次牛市，在市场过度乐观之时，风险也在慢慢浮现。因此，100亿元规模的基金热销，并不意味着一定有赚钱效应。很多非专业投资者在不了解自身风险偏好与基金特点的情况下，盲目追随爆款，结果往往可能不及预期。因此，投资者绝不能随意将爆款基金与理想收益画上等号，切忌盲目投资。

选择基金量力而行

“爆款”仅仅是一个评价规模与销售情况的指标，通俗地说，就是基金销路好。但投资者切记：销路好、规模大，不等于业绩好，更不一定有利于基金经理进行资产配置。

金牛理财网分析师宫曼琳说，细数A股历年权益类基金业绩冠军，往往集中在中小型规模的基金产品中，真正取得规模与业绩“双料冠军”的产品与基金经理凤毛麟角。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千也认为，投资者应慎重选择爆款基金产品，理性决定交易时机与持有时期。明星基金经理的历史业绩不能代表在未来能取得超额收益；爆款产品业绩差异化明显，投资者应理性选择基金，而不能盲目“追星”。此外，投资者不能跟风追随市场走势，尤其避免在市场高点非理性购买基金产品。最后，投资者应养成长期跟踪与持有的良好投资习惯。

据《经济日报》

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