分级基金整改倒计时：年内已有14只转型或清算

近日，央行明确资管新规过渡期延长至2021年年底。同日，证监会新闻发言人接受采访时表示，根据实际规范进度及风险状况，公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期。记者据数据统计，截至7月31日，目前市场上有105只分级基金(仅统计母基金数量，下同)，合计基金资产净值为1192.73亿元。随着整改期限将至，近日多只分级基金发布了转型或清算公告。市场人士表示，随着分级基金转型和清算，持有高溢价分级B的投资者，需要更加注意风险。

9只已做了转型安排

证监会表示，公募理财债券基金规范主要涉及合同变更安排，目前绝大部分已完成规范整改，剩余部分继续按照《关于规范理财债券基金业务的通知》要求于2020年底前完成规范。公募分级基金继续在2020年底前完成规范整改。这意味着，分级基金整改仅剩不足5个月的时间。

随着整改期限将至，近日，多只分级基金加快了转型或清算的速度。记者据数据梳理，仅6月份和7月份两个月，就有8只分级基金进行了转型或者清算。今年以来，共有14只分级基金转型或者清算。

另外，据记者梳理，上述现存的105只分级基金中，有9只已经做了转型安排，其中5只将于8月份完成转型。博时中证银行指数分级、博时中证800证券保险指数分级、易方达银行分级、东吴中证可转换债券指数分级、广发医疗指数分级5只分级基金，将分别于8月4日、8月5日、8月5日、8月11日、8月19日转型。5只分级基金的基金资产净值合计为6.49亿元。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，大部分分级基金最后都会选择转型，但是转型可能涉及对最低份额和规模的要求，如果不符合转型要求，只能清算了。

“分级基金存量规模还比较大，如果清算的话，对基金公司来说损失较大，所以能转型的应该都会选择转型。”某公募基金行业资深人士亦对记者表示。

高溢价分级B风险高

记者据分级基金公告梳理，在分级基金转型之前，投资者一般有1个月左右的转型选择期。在转型选择期内，母基金的交易、赎回不受影响，子基金的交易、合并业务照常办理，不受影响。一般来说，1份A类份额和1份B类份额，可以合并配对转换成2份母基金份额(也有其他比例的，但是大多是1: 1)。但是，在选择期内未作出选择的基金份额持有人，其持有的母基金份额、A类份额和B类份额，将在份额转换基准日进行转换。

广发基金客服人员对记者表示，在实施转型时，基金管理人在保持基金资产净值总额不变的前提下，将投资者持有的A类份额和B类份额将按比例转换为母基金的场内份额，更名时，再将相应的场内份额和场外份额转为主题LOF基金份额的场内份额和场外份额。如果投资者持有的分级基金B类份额在二级市场出现较大幅度的溢价(市值大于基金单位净值)，在转型时将面临巨大的下折风险。

记者据东方财富Choice数据统计，截至7月31日收盘，上述105只分级基金中，有47只分级基金的B类份额溢价率超过10%，23只溢价率超过20%，其中，招商国证生物医药指数分级B、南方中证高铁产业指数分级B溢价率超过100%。

自7月份以来，截至8月3日，招商国证生物医药指数分级B已经发布了16份溢价风险提示。“招商国证生物医药B类份额内含杠杆机制的设计，波动性要远高于其他母基金和A类份额。其交易价格除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，可能使投资人面临损失。”

上述公募基金行业资深人士表示，分级基金的走向在2017年就已经定了，而且分级B的高风险，在2015年股市大幅波动的时候，已经充分展示。追逐高溢价的分级B投资者，需注意分级基金转型或清算退市时带来的高溢价泡沫破灭的风险。 据《证券日报》

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