万达电影上半年亏损15.67亿

8月3日晚间，万达电影公布上半年业绩，营收大跌73.93%至19.72亿，亏损15.67亿，关停国内影城17家。

疫情带来的短期经营压力显而易见，对整个院线行业造成极大影响。原计划上半年上映的影片均未能如期上映，经营业绩出现较大亏损。

营收大跌73.93%

院线业务减收近八成

上半年，疫情对院线造成了极大冲击，1月23日起，院线停摆。数据显示，上半年，全国电影市场总票房仅为22.4亿元(含服务费)，同比减少92.8%，观影人次为6005.8万，同比减少92.6%。作为行业龙头，万达电影院线业务上半年减收近八成。

院线处于电影行业的下游，主要收入来自电影票房收入、卖品收入以及广告收入。报告期内，万达电影旗下院线实现票房5.8亿元，同比减少88.3%，观影人次1200.8万，同比减少88.9%。

分项目来看，上半年，万达电影观影业务带来的收入为5.33亿元，较上年同期减少88.56%，但同期营业成本高达17.61亿元，毛利率为罕见的-230.54%。在半年报业绩预告中，万达电影曾表示，虽然院线停摆，但公司仍需要支付员工薪酬、影院租金、财务费用等较为刚性的成本费用，导致预告期内公司经营业绩出现较大亏损。

万达电影上半年广告收入带来的营业收入为2.79亿元，同比减少75.53%，毛利率为16.85%，毛利率比上年同期减少了48.58%。

值得注意的是，在院线停摆的前提下，万达电影旗下院线也开展了自救，卖品销售由线下转为线上，除自有渠道以外新增多个电商销售平台，采用网络直播等形式提升卖品销售额，并推出线上售卖订货、线下配送上门的服务，缓解库存商品压力。但商品、餐饮销售收入带来的营业收入同比减少了79.37%，该部分营业收入为1.93亿元。

机构预计2021年影视行业有望触底反弹

万达电影表示，2020年上半年，疫情以来，万达电影面临着前所未有的困难和挑战，院线行业及电影全产业链短期内均承受较大压力。但随着我国疫情情况逐渐改善和防控措施调整，观众的观影需求和公司的生产经营将逐步恢复，行业的景气度也将逐渐提升。

数据显示，截至7月30日，全国已有6000余家影院复工，约占全国影院总数的54.9%。

但上座率不超过30%，日排片减至正常时期的一半等限制，使得影院仍需一定时间才能达到正常经营状况。

不少券商在研报中提到，万达电影等行业龙头公司或迎来新的机遇。西部证券认为，龙头企业影院选址、运营和资金情况较好，抵御风险能力更强，以及更有能力开启并购，预计市场占有率将得到提高。

疫情冲击下，万达电影共关停国内影城17家。危机或许也是转机，国海证券传媒与互联网分析师朱珠表示，从长期来看，疫情后院线以及电影行业将被动加速出清，头部院线以及具有项目储备的电影内容公司相对受益，行业洗牌后市场集中度将提升。

开源证券资深投资顾问刘浪认为，从中长期来看，疫情期间观众的观影需求被压制，在疫情远去之后，观影需求将得到集中释放，2021年影视行业有望触底反弹。换个角度说，疫情的影响导致行业内中小影视企业加速出清，行业集中度有望提升，有利于行业长期健康发展。华商报记者 李王艳

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