借道 ETF 布局 A 股三大方向获重点关注

A股反复调整之际，不少资金选择借道ETF布局。据统计，9月以来，沪深ETF合计获得98.34亿份净申购，这也是自今年4月以来，ETF月度净申购份额首度转正。从资金流向来看，科技、券商及军工ETF获得资金加仓力度最大。

东方财富Choice数据显示，截至9月16日，9月以来沪深ETF场内净申购份额为98.34亿份，值得注意的是，ETF从今年4月份开始每月均呈现净赎回，其中，在6月份被净赎回超过450亿份。

上证指数自今年7月14日触及3458.79点的阶段高点以来，已经盘整了两个多月。多位业内人士认为，作为大资金“风向标”，股票ETF份额逆势增长往往代表大资金对后市相对乐观。“当前ETF获得大额净申购，给市场释放了积极信号，有利于提振市场信心。”沪上一位基金人士称。

从资金加仓方向来看，9月以来，份额增加最多的行业ETF主要集中在科技领域的芯片和5G，此外还有券商和军工。其中，国泰CES半导体芯片ETF9月份额增加了60.89亿份，华夏国证半导体芯片ETF份额增加了22.14亿份，国联安中证全指半导体ETF份额增加7亿份。

另一类份额大增的ETF是券商类ETF，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF9月以来份额分别增加了16.61亿份、11.89亿份、2.28亿份。此外，国泰中证军工ETF9月份以来份额增加了3.89亿份。

值得注意的是，上述ETF近一个月以来均有所下跌。其中，华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证半导体ETF和国泰中证军工ETF 一个月均跌逾10%。

这些板块缘何获得资金青睐？博时基金表示，7月中旬A股行情火爆期间，A股估值分化十分明显，电子、医药、计算机等成长板块12个月动态PE估值逼近历史高位。随着近期行情风格趋于平衡，成长股股价明显回落。市场悲观预期将随着不确定性消退而出现修正，科技板块有望重新获得资金关注。

渤海证券研报显示，当前券商板块估值为2.02倍，处于历史中位数水平，考虑到目前政策和流动性两大催化剂继续利好券商行业，继续看好板块的投资机会。

据信达证券统计，今年上半年129家军工企业共实现收入2641亿元，较去年同期增长36亿元；实现归属母公司净利润121亿元，较2019年扭亏为盈。“行业呈现高度景气，目前板块估值正在修复，显示市场开始重新审视行业长期增长逻辑。”信达证券表示。 上证

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