可转债炒红了眼交易制度该不该调整

■桂浩明

近段时间证券市场上可转债交易异常火爆，成交急剧放大、价格大幅波动，有的一天的换手率超过1000%，短短两三个交易日就实现价格翻番。这种状况，与主板以及中小板、创业板、科创板相对平淡的行情形成了鲜明的对比。尤其是相当数量的可转债价格与其对应的正股相比，已经远远超出了合理波动的范围，如果继续维系这样的价格，不久以后就将被强制赎回，届时价格必然出现大幅度回调。无疑，这样的可转债行情，明显具有过度投机的色彩，成为影响市场稳定运行的一个负面因素。

事实上，可转债交易在今年已经多次出现过异动，不止一个可转债品种因为价格过高，触发相关规定而被强赎，一些高位追涨的参与者因此蒙受了不小的损失。但尽管如此，可转债的行情还是反复出现异动，尤其是最近，在大盘整体处于弱势调整的背景下，却有多个可转债品种出现急剧上涨，市场单日成交金额甚至达到千亿元以上的水平，这显然是不正常的。有观点认为，9月份以来市场持续低迷，蓝筹白马股纷纷“跳水”，原先的热点迅速降温，使得部分短线资金开始另辟蹊径寻找出路。（紧转5版）

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