抑制过度投机 除了点穴还要扎针

（上接1版）

为什么上涨会踩不住刹车？20%涨跌幅交易制度的改变，让投机资金看到了短期套利的机会，甚至是单日套利的机会。举个例子，就算前一个交易日有席位是涨停板抢入，而当天晚间公司又出了降温的利空，那么第二天这个席位可以顺势打压，甚至打到10%以下，恐慌筹码会蜂拥而出；这个时候该席位照单全收，一下就可以降低前一个交易日的持股成本，然后再拉到10%甚至20%的涨停，顺势将前一个交易日的筹码派发，如此滚动操作。

因此，这就需要管理层点穴监控，如果炒作资金有违法违规行为，严格监管就是了。但是，如果这些资金不是恶性杠杆配资，而是合法资金在合理的交易制度下进行的正常操作，还真没理由去干涉。于是，这里就必须祭出第二件武器：扎针，疏导流动性。

仅仅靠堵是堵不住投机资金的疯狂的。管理层降温创业板投机风，于是这些资金就转战可转债，可转债市场T+0且涨跌幅限制更宽松，理论上讲更容易收割对手盘，所以火爆程度比创业板还厉害。

再说一说本周上市的九号公司，它是CDR（中国存托凭证，相当于把股票存在中资银行然后出具的一个凭证），是A股的一个新鲜事物，现在交易的CDR相当于10股股票，也就是大家看到的每股45元CDR股价其实对应的是每股4.5元股价。由于是新鲜事物，很多交易软件的信息比较混乱，比如不少交易软件显示九号公司（CDR）前三季度每股收益1.3元，只有7000万份，于是大家一想，这个估值不高呀，又是小米概念新股，炒！但是，做传统电动自行车、平衡车的九号公司实际上是7亿总股本，前三季度每股收益只有0.13元，这个相信很多人是比较模糊的。但是，就是因为信息比较混乱，再加上有小米背景，新股上市又没有涨跌幅限制，于是很多人糊里糊涂地乱炒。

由此可以看出，市场上活跃的流动性有很多，或者说投机的资金无处不在。因此，我们要变过度的投机为适度投机，合理引导流动性。比如，创业板因为20%的涨跌幅而火爆，我们是去堵还是去疏？你一堵，流动性跑到可转债了，更夸张。那么，如果中小板主板也实施20%涨跌幅，或者在大蓝筹板块实施20%涨跌幅外加T+0试点，能不能分流这些流动性。钱多有时候虽不是好事，但钱多为我所用就不是坏事。这就好比扎银针，目的是为了疏通经脉，痛则不通，通则不痛。

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