优客工场“绕道”上市成功，但市值却远低预期

记者 | 孙梅欣

绕道SPAC的优客工场，终于成功在美股上市。

美国东部时间11月18日，特殊目的收购公司（SPAC）Orisun Acquisition Corp.已经完成和优客工场的合并，这意味着绕道SPAC的优客工场已经正式在美股上市，分别以“UK”和“UKOMW”为交易代码开始在纳斯达克市场开始交易。

上市首日，优客工场以每股8.56美元的价格报收，当日涨幅4.77%，总市值4950.45万美元，约合人民币3.25亿元，远低于早前预估市值的7.69亿美元。

尽管如此，优客工场仍比联合办公“鼻祖”WeWork先行一步上市，成为目前联合办公行业内仅有的上市企业。

根据公告，优客工场将从19位投资者中获得不少于6650万美元的投资，其中包括小米的子公司Green Better Limited以及阳光100中国。有消息称，其他投资者还有来自易居中国、Tigerstep、泰华集团、爱康集团、翰合资本、核聚资本、外联集团等。

值得注意的是，持有优客工场10%以上的股东GLAZER CAPITAL, LLC于11月16日，以10.2美元的价格，净卖出70万股。

随着在美股正式交易，优客工场的上市之旅在几经波折之后，尘埃落定。

优客工场成立于2015年，彼时正是联合办公行业的风口期，公司早前通过至少19轮融资输血，但上市才是最终目标。

优客工场创始人毛大庆早在2017年就透露过有上市计划，但实际进入上市进程，是2019年的12月，优客工场向美国证监会提交了IPO申请，并有一亿美元的融资目标。

也正是在这份招股书中显示，直到2019年三季度，当时优客工场已能提供7.27万个工位，总管理面积超过60万平方米，但仍然持续亏损。2017-2019年的亏损规模超过14亿元。

不巧的是，优客工场申请IPO时，正是WeWork在证监会上市“折戟”的时机。2019年8月，曾经估值达到650亿元美元的联合办公头部企业WeWork，公布了在美国证监会的招股书，然而因为长期未能实现盈利，估值一路下跌，最终导致WeWork撤回了招股书。

WeWork败走美股以及估值缩水，使得联合办公行业的上市都蒙上一层阴影，而在年末提交IPO申请的优客工场无疑撞上了“枪口”。叠加疫情，以及因瑞幸造假引发的中概股信任危机等因素，优客工场在提交IPO后长达7个月的时间里，并无更多动向。

直到今年7月有消息传出，优客工场通过SPAC收购公司达成合并协议，曲线绕道在纳斯达克上市，但当时不到8亿元的估值便认为是大幅缩水，而实际上市价格在此基础上进一步走低。

香颂资本执行董事沈萌认为，SPAC是目前美国市场最新的上市工具，先让一个壳挂牌上市募集一定资金，然后再由这个壳去收购或换股实体企业，当前的价值并不能反映被收购的标的：“所以目前的市值还不足以完全反应反向收购的主体价值，因此其股价是低估还是高估还要看后期走势。”

数据显示，优客工场2019年全年净亏损8.06亿元，2020年上半年营收3.98亿元，净亏损1.89亿元，亏损幅度较同期有所收窄。

今年4月，在优客工场5周年时，毛大庆表示未来会更多向轻资产倾斜，并且会有运营管理输出、运营托管、U Suite三条业务线，并计划在2020年，轻资产项目达到100个，轻重比重达到1：1。

但对于公司的盈利问题，毛大庆并未正面回应。随着优客工场的上市，这家企业的实际运营情况将会有更多披露。而最新的消息是，毛大庆已经投入到另一个创业项目中去。

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