当前市场环境适合把储蓄搬进股市吗？

■ 郭施亮

国内居民热衷于储蓄，住户部门的存款余额是一笔天文数字。近日，市场比较关注的问题是管理层提出，促进居民储蓄向投资转化。对中国资本市场来说，假如把部分居民储蓄搬进股市，那么将是一笔非常可观的增量资金。

从严格意义上分析，促进居民储蓄向投资转化，并非完全把居民储蓄引导至股票市场之中。在实际情况下，居民储蓄可投资的渠道与方向还是非常丰富的，包括基金、债券、股票、房产、黄金等。每一个居民的风险偏好以及风险承受能力各不相同，股票市场作为高风险与高收益并存的投资场所，如果把较多的储蓄搬进市场，那么将意味着投资风险会骤然提升，直接考验投资者的心理承受能力。

促进居民储蓄向投资转化，实际上在这些年来已经有所体现。其中，无风险利率的持续下降，包括银行存款利率、大额存单利率的持续下行，投资者会考虑到资产保值增值的需求，开始把资产分散配置，并不完全局限于存款这一单一渠道。

再者，近年来在房地产市场以及股票市场的赚钱效应推动下，有不少居民储蓄开始加快流进来。 （紧转5版）

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