上周，大盘连续调整，几乎吞没一个月的涨幅 A股春节“红包行情”要凉凉？

上周A股连续调整，失守3500点整数关口。 网页截图

南国早报记者廖敏

受流动性收紧预期的影响，上周A股市场持续调整，周五沪指一度失守3450点。周五尾盘，针对市场关于“人民银行常备借贷便利（SLF）利率上调、需提前两天申请”的传闻，央行做了辟谣，表示传闻完全不属实，而且已就此事向公安机关报案。受央行表态影响，国债期货短线快速拉升翻红，A股三大股指也出现反抽。央行此番表态能扭转市场此前预期吗？春节前流动性会继续对A股形成压制吗？南国早报记者采访业内人士，他们认为，市场流动性还是合理充裕的，但市场反复可能加大。

关注

市场流动性拐点来了？

上周一，有报道称，有央行货币政策委员会委员认为，货币政策应适度转向。去年，我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30％，在经济新常态的背景下，这样的现象与货币有一定的关系。消息引发市场对央行货币政策可能转向的担忧，股市承压出现连续调整。

国泰君安证券南宁市双拥路营业部资深投资顾问廖超腾（执业证书编号：S0880618080016）表示，判断货币政策紧不紧，可以观察央行逆回购的情况。上周，央行继续开展逆回购。此外，上周的上海国债逆回购1天期最高收益达到10%左右，也是这个品种最近两年来最高的收益率。国债逆回购收益率高的时候，通常就表明现在市场上的流动性偏紧。应该说，上周股市连续下跌的其中一个原因，是市场流动性相对偏紧，并引发投资者对于央行货币收紧的担忧。另一个导致下跌的原因是美国股市短线大跌。上周三晚上，美国股市三大股指的跌幅都超过2%，这是近3个月以来最大的单日跌幅。

兴业证券广西分公司投资顾问张宝（执业证书编号S0190615050007）认为，年尾临近春节前，是市场资金需求较高的时间节点。在此阶段，央行会适当进行公开市场操作，向市场投放资金保持流动性的充裕。央行在上周五的表态，让市场对资金面紧缺的担忧情绪短期内得到很大程度缓解。春节前，流动性只会对短期市场的交易情绪和资金获利了结产生一定的影响，长期看，市场运行的核心依然在企业的基本面上。在企业基本面尚未发生逆转或流动性“拐头”收紧的情况下，春节前流动性的影响都是短期和暂时的，待资金面缓解，市场还会有震荡上行的动能。

展望

春节“红包行情”泡汤了？

在1月冲高回落后，市场进入2月的“春节时间”。经历上周的持续下跌后，节前8个交易日，市场将如何运行？投资者期待的春节“红包行情”要泡汤了吗？

张宝分析表示，与往年春季行情对比而言，今年春季行情发动时间点已经提前至去年11月份开始，各指数和主流板块涨幅都相当可观，最高都有接近20%涨幅，因此行情运行至此，资金积累的获利盘已较多。每年临近春节假期，市场会逐渐进入一个成交清淡期，市场各方参与的活跃度会有所降低。预计节前8个交易日，指数在当前会进入震荡整理期，上攻或下跌的空间相对有限，场内依然会是以结构性机会运行。建议投资者在春节长假临近的窗口期适当降低收益预期，以防守策略应对，毕竟春季躁动行情的表现已经是超预期。

廖超腾说，从盘面的走势能大概探测出市场的温度。此前，美股大跌时，A股要么低开高走收阳线，要么跌幅比较小，收盘时的跌幅一般只有美股跌幅的三分之一左右，但是上周三晚上美股大跌后，周四A股盘中几乎没有像样的反弹，收盘时下跌1.9%。也就是说，A股这次不抗跌了，多头组织抵抗的意愿不强烈。从技术来看，1月份的月线收出了很长的上影线，出现很长的上影线之后，大多数的情况会有惯性下跌，所以2月大概率还有一波回调。春节前，一般市场比较缺钱，投资者无心恋战，通常没什么太好的行情。预计最近即便有反弹，也是短线的超跌反弹性质的行情。

分析

抱团股还能不能关注？

操作上，目前是应该更多地警惕风险还是关注机会？哪些板块已经跌出了机会值得关注？有观点认为，还是应该关注前期抱团股的反弹机会。在此情况下，股民该如何操作呢？

廖超腾认为，近期仍应该以防范风险为主。板块方面，地产股里的一线龙头股目前市盈率只有六七倍，最近两年来几乎没涨。虽然目前仍受政策压制，但估值较低，适合喜欢做左侧交易的投资者关注，可以在日线走平台不再阴跌、成交量萎缩的时候考虑。抱团股虽然近期出现回调，但估值仍处于历史高位，而且不少抱团股近日出现放量下跌，不排除部分机构在出货，不建议去博这种前期涨幅太大的个股反弹。

操作上，张宝建议，关注主流板块特别是核心资产个股的机会。经过上周持续的调整，无论在技术指标或是估值水平上，都获得了较为充分的压力消化。现阶段，市场调整的因素只是短期流动性干扰导致的核心资产个股价格上的波动，企业基本面和宏观经济趋势仍然稳中有进。叠加当前优质基金的爆量募资发行，场外增量资金入场的意愿和节奏都较为强烈。前期抱团股多数属于经济核心资产范畴且行业龙头特征明显，成长性和业绩确定性等各方面都是机构资金重点关注对象，因此，经过调整之后的阶段可以逢调整进行布局。

新闻推荐

在管基金集体踩雷每日互动，景顺长城的这位“杨长文”目标一个月要募320亿！

记者杜萌进入2月份，虽然春节假期临近，但新基发行市场仍然火热。Wind数据显示，仅2月1日当天，又有23只新基（A和C份额分开计算）开...