低位板块弹性大

■情绪监测

■广州万隆

25日大盘指数整体仍偏弱，涨得好的主要有低位的地产、建筑，以及短线强势后回踩的周期股。另一方面，以酿酒为代表的部分抱团板块继续维持弱势杀跌。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为36，处于震荡区。给合情绪指数已经从2月19日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经再次偏谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪开始转向谨慎时，市场风险将可能存在阶段性释放压力。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

机构仍处于调仓阶段，多杀多对整体资金情绪有压制，部分信心并不坚定的筹码跟风离场。以行业龙头为代表的抱团股大级别调整多杀多，技术分析的角度来看基本确认抱团类个股（或板块）或者已经进入类似于去年的食品饮料、农林牧渔、医药等板块的中线调整阶段。因此，从历史规律的角度来看，四月底前行情或者难有大级别的机会（按历史规律，中线整理至少3个月）。

虽然存量方面，抱团类板块进入中线整理级别行情，将会对大盘指数形成持续的空头力量。但另一方面，仍然值得强调的是，当前市场仍处于新基金建仓期，并且以沪深股通为代表的中线资金仍处于被动配置级别。因此，指数转向相对偏弱，但这并不改在市场有做多能力的情况下带来的结构性参与机会。

整体上来看，抱团板块进入中线整理阶段，但新基金有建仓被动做多能力。因此，中短期大盘节奏，受制于两股力量的影响，维持震荡整理的概率较大。而新一轮上涨，需要各主体大级别资金合力推动。基于中线震荡休整的时间规律，中线转向观察点或者需要等到4月底5月初。中短线结构性机会方面，建议关注处于低位+弹性相对较大的核心超跌龙头股为主。

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