上市公司年报探秘 头顶知名药企光环 白云山去年营收净利双降

医药行业巨头白云山（600332.SH)在2020年遭遇营收和利润双降的尴尬。广药白云山近日发布的2020年业绩报告显示，因全年受新冠疫情影响，上市公司全年营收、净利润表现同比下降。

经营现金流同比下降88％

华商报记者通过同花顺等平台查询公告发现，根据白云山发布2020年业绩报告称，因全年受新冠疫情影响，上市公司全年营收、净利润表现同比下降。报告期内实现营业收入616.74亿元，同比下降5.05%；实现净利润29.15亿元，同比下降8.58%。在疫情影响下，公司中成药、化学药、大南药产品线营收均录得不同程度的同比降幅。

股价方面，华商报记者注意到，从去年十月下旬开始，该股股价持续下挫，去年股价下跌将近18%，今年下跌超4%，而去年不少医药类股票则出现大幅上涨。截止4月1日收盘，白云山股价为27.97元，简单计算会发现，与去年的高点41.5元相比，下跌超过30%。

针对公司业绩下滑的原因等问题，广药相关负责人向媒体表示，以公告内容为准。白云山在财报中进行了说明，主要系受到新冠疫情的影响，原料及交通运输等受到一定影响，全国医疗机构门诊量与药品终端需求大幅下降，快消行业市场受到严重冲击，其相关业务板块受到了不同程度的影响，从而导致集团经营业绩同比下降。根据公告，白云山在2020年经营活动所产生的现金流量净额为5.85亿元，同比下降88.35%。

有投资者表示，左手板蓝根，右手王老吉，按理说效益不错。知名药企为什么业绩下滑？财经评论人士屈放分析，从财报和该公司的主营业务来看，广州白云山是做传统中药的，相对来说板蓝根是比较有名的产品。但同时，可能板蓝根这个产品属于平价药，利润空间并不高，不像有些药利润空间比较大。所以净利润同比下降，可能是受到价格因素的影响。

连续2年业绩负增长，怪王老吉不给力

白云山成立于1997年，于2001年在上交所上市，主营中成药的制造与销售，西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务，主要代表产品为王老吉凉茶，是全国最大的制药企业之一。

但是从财报看，白云山已经是连续两年净利润下滑。2019年，白云山实现净利润为31.89亿元，同比下降7.33%。除此之外，白云山在近几年的毛利率呈现逐年递减趋势，2017-2019年，白云山的销售毛利率分别为37.66%、23.84%、16.93%，4年间缩水了近21个百分点。

2020全年，上市公司中成药、化学药、大南药产品线的营业收入均同比下降，分别降5.89%、16.83%以及12.45%。“大健康”板块的全年营业收入同比下降25%，“大商业”板块收入同比增加1.86%。

公司表示，2020年，受新冠疫情期间医院就诊患者数量减少、物流配送受到限制、药品终端需求下降等因素影响，大南药板块的医院销售品种以及相关产品的销量呈现出不同程度的下滑，导致大南药板块全年主营业务收入同比下降。

2020年初新冠疫情发生以来，全国各地采取了多种防控措施，王老吉凉茶及相关产品的市场需求受压，其2020年春节档期市场受到严重影响，使得大健康板块全年主要营业收入同比下降。

“怕上火喝王老吉。”西安上班族何先生表示，前几年王老吉比较火爆，自己挺喜欢喝，但是最近去超市很少看到了。

被白云山寄予厚望的广州医药利润未达预期

2017年12月，白云山公告对广州医药30%股权的收购意愿，收购完成后白云山持有广州医药80%股权，成为广州医药控股股东。2020年广州医药完成了股份制改造，并以增资扩股方式引入新股东。据业内人士介绍，广州医药被白云山寄予厚望。

但财报数据显示不如预期。由于2020年新冠疫情暴发，医疗机构向广州医药的药品采购相应减少，影响了广州医药的总体营收。同时因“4+7”集采政策影响等，广州医药全年整体表现不及预期。2020年广州医药实际实现利润总额5.69亿元，完成率84.38%；净利润实际完成4.13亿元，完成率81.64%。

“白云山遇到了成长的烦恼。”财经评论人士王建红表示，制药企业产品需要渠道销售，才能获得收入。但如今药品很多都在邀请明星或者通过场景广告做宣传，竞争激烈。华商报记者 查京京

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