贵州茅台，会重演去年一幕吗？

昨日的市场，可以说很顽强，也可以说很坚挺。沪指上午还在跌，但尾市拉升，最后涨了近15个点。创业板指数就是坚挺了，基本上是一路上行，最后涨幅超过2%，以3050.58点报收，已经创出2月24日以来的收盘新高。

行情总体不错，不辜负达哥近期的一直乐观。不过，昨日一大看点是，A股“股王”贵州茅台，成为整个白酒板块唯一一只下跌的个股，跌幅达到2.5%，而且成交165亿，这也是近两个多月来的最大成交额。

贵州茅台放量下跌，与27日晚公布的一季报有关。今年一季度，贵州茅台营收272.71亿，同比增长11.74%，净利润139.54亿，同比增长6.57%。收入增长符合预期，但净利润增幅只有个位数，低于机构的普遍预期。

如今，贵州茅台业绩增速突然下滑，昨日股价逆市下跌，很明显有部分主力资金在卖出。165亿的成交额，这在贵州茅台历史成交量上，是名列前茅的。

尽管机构的动作很诚实，但嘴上还是选择了原谅。昨日，多家券商发布的研报，基本上都是继续看好贵州茅台。比如光大证券认为，这次业绩增速的下滑，主要还是短期因素的拖累，如果剔除近14亿的消费税税金影响，茅台实际上一季度净利润增速是17%。这个数据，那就是看得过去的了。

所以，看了好几家券商的研报，兴业证券算是最谨慎的，给出了“谨慎增持”的评级。

绝大多数券商，对于贵州茅台的一季度业绩，都选择了原谅。这就是大家对于“优等生”的态度，如果偶尔犯个小错误，大家都会不计前嫌，接下来还是“乖娃娃”。不过，如果你是股市上的“差等生”，那就对不起了，一点小错，股价就可能崩盘。

实际上，去年10月26日，贵州茅台也出现过类似的情况。当天贵州茅台公布2020年三季报，净利润增速只有11.07%，也不太好。结果当天，股价跳空大跌4.22%，成交了108亿。跌完之后，贵州茅台开启了新一轮的上涨。这一次，会重演吗？（张道达）

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