持续震荡波动 券商谨慎看待9月行情

8月A股延续震荡格局，下档支撑有力，而上方压制也较为明显，市场趋势并不明朗。对即将进入的9月，多家券商态度依旧较为谨慎。虽然观点认为牛市并未结束，但在目前大环境下趋势性行情仍难以出现，震荡盘中底部逐渐抬高或是接下来行情的主基调。

东方证券：对后市谨慎乐观

东方证券对后期市场仍保持谨慎乐观。其主要原因是国内外德尔塔毒株蔓延速度快，但国内控制有效、海外死亡率低，并不能阻碍经济复苏的趋势。美国若开启taper，美十年期国债收益率反弹可期。国内最新经济数据相对疲软，货币政策仍以稳健为主，发债力度加大。若中美10年期国债收益率上行，对低估值价值股相对利好。整体而言，A股市场短期调整但幅度有限，中长期继续维持看多A股的观点。以新能源车、新能源、军工等科技股的政策延续性和产业逻辑持续，短期调整消化估值，主线地位不变。其他关注有刺激政策预期的基建、券商。

安信证券：调整即是机会

如今，调整发生后要把握机会。从流动性环境看，A股目前不具备由牛转熊的条件，至少具备结构性行情的基础。因此在配置方向上，应继续配置新能源等高景气长赛道标的，短期适度关注受益于稳增长与政策宽松的方向。即配置宁组合+交易稳增长，行业关注军工、新能源、化工、煤炭等，中线继续看好中小盘、军工、新基建三大方向，适度关注基建链、券商、地产等受益于政策宽松预期的方向。

国海证券：成长仍是市场主线

流动性环境的短期扰动以及外部事件的冲击是再平衡的主要催化因素，再平衡发生之前成长与价值之间存在“高低切换”的诉求，再平衡期间利率通常是易上难下的，价值板块是否具有基本面的支撑也决定了风格再平衡时间的长度，而流动性宽松预期的进一步加强则会导致市场风格重回成长。

短期来看，再平衡期间大盘价值有阶段性跑赢的可能，前期调整时间和幅度足够大，估值分位较低，从中报业绩来看，大盘价值业绩基数低，性价比较好。中长维度看，市场调整之后行业配置依旧需要围绕高景气、高成长布局。

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