体反弹持续性存疑■广州万隆   11月1日指数震荡反弹。市场情绪谨慎反而强化了投资者对主力资金护盘的预期。基于存量博弈格局不变，预计整体反弹

整体反弹持续性存疑

■广州万隆

11月1日指数震荡反弹。市场情绪谨慎反而强化了投资者对主力资金护盘的预期。基于存量博弈格局不变，预计整体反弹持续性存疑。建议需要关注护盘预期降温而导致指数阶段性调整的风险。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为54，处于中位区。结合情绪指数已经从10月28日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。

受美国大选、加息等因素的扰动，投资者风险偏好虽然向下修正。但是另一方面，由于投资者仍然普遍相信国家队中期仍将在场内进行护盘，因此在整体仓位仍处于较保守水平的情况下，多数机构投资者反而不愿意减仓观望，而是选择在指数阶段性回落之后，逢低吸纳筹码。在杀跌动能不足，而存量资金加仓的带动下，指数整体仍延续震荡上行的趋势。技术心理分析的角度来看，当前市场整体仍处于“在投资者情绪谨慎中上涨”阶段。

近几个月以来指数主要是以震荡上行的慢牛表现为主。因此，技术层面来看，赚钱效应是相对不足的行情环境下。也意味着获利抛压相对较少，主要还是需要面对上方套牢盘的消化压力。我们认为，存量资金博弈格局下，慢牛的格局，反而有利于行情热点的持续。但值得强调的是，在上方浮筹压力仍相对明显的情况下，预计震荡反复仍是主基调。

由于市场情绪受外围因素扰动的影响而保持谨慎，而谨慎情绪反而强化了资金做多的意愿。因此，从反身性的角度来看，一旦外围扰动因素得到缓解，那么对护盘力量的预期或者会回落，届时指数反而可能会出现短暂调整。这是当前投资者值得关注的。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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