市场情绪相对稳定

■情绪监测

■广州万隆

19日指数缩量企稳，杀跌的持续性并不强烈说明当前市场情绪相对稳定。我们认为，在上方层层套牢盘仍有待逐步消化的情况下，预计指数难出现系统性机会，指数走势仍会有反复。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为46，处于震荡区。结合情绪指数已经从9月12日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

由于投资者对中期指数将维持震荡格局已经形成一致共识，而对于短期行情的看法则认为已经处于阶段性高位，有震荡休整的需要。因此，多数以绝对收益为考核方式的机构投资者仓位一直控制在5成左右的进可攻退可守水平。仓位相对中等，且系统性风险并不大，在这种情况下选择进一步减仓杀跌离场的意愿也不强，导致指数难以形成持续性恐慌盘抛压，转向阶段性缩量企稳的信号。

回顾2月初指数从2638点反弹以来，主要以震荡反弹的形式展开，对应的是投资者对反弹的预期有反复。我们认为，由于指数是以反复震荡的形式展开，因此在重心缓慢上移的行情过程中，面临的短线获利盘抛压反而是相对较少的。因此，当前行情主要面对的还是上方套牢盘的逐步消化压力。由于当前仍是存量资金博弈格局，因此预计短期出现快速拉升突破上方套牢区间的可能性并不大。

整体上，从技术心理分析的角度来看，指数延续窄幅震荡，有利于降低存量资金的消耗速度，绝对收益投资者仓位保持五成左右有助于维持指数均衡。中期的角度来看，如果有适量增量资金进场支援，预计随着上方套牢盘逐步消化，指数大概率将延续震荡上行的格局。建议投资者在控制底仓的情况下，适当采取波段操作的方式把握结构性机会。来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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