不改蓄势整理格局

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■ 广州万隆

26日大盘出现比较明显的反抽，核心板块结构调整之后成为反抽的主要推手。短线反抽之后，不改整体蓄势整理运行。

市场节奏上由博弈类资金决定，而趋势上仍然是看长做长的资金决定。短线震荡回调之后，26日行情出现了比较明显的反抽，间接上也验证了上述的观点。我们一直强调，外资为代表的配置型资金一直在加仓，而机构虽然面临赎回压力被动减仓，但另一方面也在通过调仓换股的形式间接继续结构性做多。再叠加游资的资金情绪保持相对活跃，这些都是行为主体正处于做多阶段的资金特征。而从板块的角度来看，白马类个股看长做长的延续性是比较强的，但核心科技类板块方面在近期以来实际上是以短线反复博弈机会为主，并没有形成主导多。因此，当前市场转向全面走强的基础仍存在不确定性，仍是以结构性机会为主。

整体上来看，短线指数层面强反抽之后，存在结构性补涨机会，短线震荡略偏强。建议关注低位反弹机会。而左右侧系统性上涨，需要关注配置型资金主动做多量级，以及高风险偏好资金的系统性参与盘面特征出现。对于博弈类个股从短线的角度来看，补涨充分的个股，建议适当获利了结。而看长做长的核心科技、核心白马资产，则可以继续持股观望。

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