宋宇 应通过改革激发经济活力

高盛高华首席中国经济学家宋宇。受访者供图

8月6日至12日，由新京报贝壳财经主办的“中国经济新格局：乘风破浪”夏季峰会在线举行。在此次峰会上，高盛高华首席中国经济学家宋宇表示，从经济政策的角度来讲，我觉得应该像二季度化解防控疫情和保增长之间的矛盾那样，通过改革化解保增长和控杠杆之间的矛盾。

不应该对出口的预期太高

宋宇表示，不应该对出口的预期太高。因为前一段时间我们（中国）出口了很多的医疗设备，这未必是永久性的需求，这部分出口增速在下半年估计会下降。但是随着国外经济基本面恢复，其他部分的出口增速会上升，现在的预期是，两者大体互相抵消，出口增速维持在现在的水平。

对于我国全年GDP增速，宋宇推测全年GDP增速接近3%。他提示，每个季度的权重是不一样的。我国的GDP，一季度权重相对来说比较小，四季度权重一般来说都比较大。因此，下半年如果有两个季度实现6%-7%，全年经济增速就有望接近于3%。“3%左右的增速比正常水平是明显低很多的，但是相对于其他国家是非常高的增速。”

通过改革化解保增长和控杠杆之间的矛盾

对于后续经济政策，宋宇给出了建议。

“从经济政策的角度来讲，我觉得应该像二季度化解防控疫情和保增长之间的矛盾那样，通过改革化解保增长和控杠杆之间的矛盾。”宋宇表示。

他认为，整个社会对杠杆率、负债的水平非常关心，有一定的道理。但是更重要的是要辨别负债的性质。如果全国的负债都是用来做一些高质量的、有很好回报的项目，那么整体负债水平高一些，问题也不大。而反过来讲，如果做了无效的投资，那么即便杠杆率跟别的国家比起来不高，或者比自己过去的水平有所降低，其实也是非常值得担忧的。

因此，宋宇认为，首先要解决的问题就是，应该把投资的项目重新再审核一遍，对投资回报率不高的项目严格限制，而一些投资回报率高的、短板的项目应该积极加大投入。不能因为对负债恐惧而不敢加大这些投资。这主要依靠两个方式：第一，市场化的手段要更多，投资回报率高的投资尽量通过市场机制来做。第二，市场不能解决所有问题，因为外部性的问题，一些广义投资回报率高的投资市场回报未必高，这些投资需要政府来做。政府投资应该尽量提高透明度，通过包括政府在内的多层监督避免无效投资。

宋宇提到的第二个建议是通过改革激发经济的活力。他表示，将土地、人等各种资源使用得更好，效率提高了，对负债的依赖度就可以降低。

新京报贝壳财经记者张姝欣

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