多只产品净值集体大回撤，坚持价值投资的滚雪球投资翻车了？

记者 慕泽

2020年以来，不少传统的价值股连创历史新高。然而，一向坚持价值投资理念的知名私募滚雪球投资，旗下却有多只产品净值集体大回撤，典型的比如“滚雪球3号”。

朝阳永续数据显示，采用股票多头策略的“滚雪球3号”成立于2015年4月底，从净值走势上看，产品刚成立不久，净值便遭遇大幅回撤，至同年7月10日，复权累计净值仅为0.4549。之后该产品的净值又开始逐步修复，并在2018年2月初达到了1.5399的历史峰值。

只是好景不长，随后“滚雪球3号”的净值又开始一路下挫，并在2018年2月5日至2020年年底期间创下了成立以来的最大回撤61.3%。截至今年1月13日，“滚雪球3号”的最新复权累计净值仅为0.6526，产品自成立五年多来累计亏损34.74%，近一年亏损39.67%。

图：“滚雪球3号”历史收益走势图

数据来源：朝阳永续

滚雪球投资成立于2011年6月，资料显示，公司始终坚持价值投资理念，遵循诚信、规范、稳健的经营原则，擅长市场研究、价值评估、行情分析、资产配置、资金管理和风险防控等。滚雪球投资的团队拥有业界精英50多名，主要投资管理与研究人员都具有20年以上丰富的投资和研究经验。

不过，“滚雪球3号”近年来的收益表现显然并没能体现出滚雪球投资的上述优势所在。

值得注意的是，“滚雪球3号”并非孤例，朝阳永续数据显示，截止1月19日，滚雪球投资旗下今年以来净值有更新的45只产品中，有多达43只产品最近一年均处于亏损状态，占比接近96%；35只产品最近一年的亏损率超过10%，占比77.78%；16只产品最近一年的亏损率超过两成，占比35.56%。

其中，“滚雪球-金色木棉1号”最近一年的亏损幅度仅次于“滚雪球3号”，达到了35.85%。

“滚雪球-金色木棉1号”成立于2015年3月25日，至2018年2月初，产品累计收益率一度达到65.1%。此后，该产品的净值开始一路波动向下，截至今年1月13日，累计亏损率已经达到了22.5%，跑输同期沪深300指数60余个百分点，同时产品成立以来的最大回撤也高达53.91%。

此外，滚雪球投资旗下的“福建滚雪球同驰2号”、“福建滚雪球春腾一号”、“福建滚雪球千里马1号”以及“金穗滚雪球”最近一年的亏损率也都超过了三成。

在旗下多只产品业绩表现不佳的情况下，近年来，滚雪球投资发行新产品的速度明显放缓。中国基金业协会数据显示，自2015年以来滚雪球投资一共成立了73只产品，其中2015-2018年各年度成立的新产品数量分别为26只、5只、14只和20只。而2019年和2020年公司仅分别成立了5只和3只新产品，今年以来尚未备案新产品。

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