机构博弈行为短期化 短线A股弱势特征较为明显

周二A股市场出现较大幅度的调整。

其中，上证综指在保险股等权重股回落走势的牵引下再度向下击穿3300点，在K线图上形成阴包阳的K线组合，说明短线A股的弱势走势特征较为明显。

部分获利盘落袋为安的抛压所致

对于周二A股市场的走势来说，其实低于市场参与者的预期。因为公布的11月M2数据大超预期，说明A股市场所背靠的资金面已有所松动，这也得到了隔夜国债逆回购利率重归4%以下信息的佐证。

按照以往逻辑，A股市场会随之作出积极的回归，银行股、保险股等金融股会随之上涨。出乎意料的是，周二金融股却作出了相反的举动，尤其是保险股，持续回落，又有重新寻找支撑的K线趋势。

对此，有分析人士指出，A股市场作为经济数据的晴雨表，其实在周一的长阳K线就已经提前反映了超预期的货币增长数据。周二的回落，则是部分获利盘落袋为安的抛压所致。

也就是说，在目前机构资金引导A股市场的大背景下，由于机构资金对经济数据有着强大的研究能力、敏感的观察目光，使得他们能够提前预测到一系列即将公布的经济数据。因此，在数据公布前介入，在数据明朗后卖出。

由此可见，A股并不是宠坏了的熊孩子，而是因为机构博弈行为的短期化，使得短线A股往往会出现超越大多数市场参与者预期的走势。

调节速率，为未来行情提供更为宽广的空间

不过，这对于中长期走势来说，是一个相对利好的信息，一方面是如此的走势就说明了当前A股市场的博弈双方由原先的机构与中小投资者之间的博弈，转变为机构与机构之间的博弈，这有利于A股市场的长期稳定运行。

因为机构之间的博弈，会熨平市场的中长期波动幅度。比如，自2016年下半年以来，由于实力机构、长线资金的陆续介入，机构之间的博弈行为已成A股市场的核心引导力量，所以，指数波幅明显收敛。

以上证综指为例，在2017年的波幅空间是3000点至3500点。而上证50指数则出现了30度斜率的上升通道。

因此，当前A股市场的如此走势，意味着中长期A股市场的波幅将明显收窄，随之也就意味着经过了周二的大跌之后，周三A股市场进一步下跌的空间已收窄。

另一方面则是因为越来越多的信息显示出中国经济韧性增强，中国经济活力在提升。因此，权重股的调整，带动着指数的调整，夯实了指数运行基础。

相比近一两年来的港股恒生指数、美股指数等全球主要指数来说，当前A股的主要指数的点位、估值数据处于相对低企的位置。这就意味着A股甚至整个中国资产价格的泡沫压力在减弱，既如此，短线的不振，意味着基础更为扎实，从而为未来的行情提供了更为广阔的腾挪空间。

综上所述，短线A股市场的走势波动幅度虽然大了一点，但是，在机构博弈的大背景下，中长期的波幅反而持续收敛。也就是说，短线跌幅越大，越意味着离底部越近。

随着周二再度击穿3300点，向3250点一线跌近，那么，可以推测A股又将进入到短线反抽的周期。

在操作中，建议投资者仍可利用盘中调整而积极调整仓位方向。因为从目前券商年度策略会上传来的诸多信息显示出，2018年仍然是一个相对窄幅震荡、重心有所上移的A股市场走势，有点类似于2017年。

但是，个股行情的方向可能会有所转变，蓝筹股、白马股的抱团取暖，可能会转向估值相对便宜但成长趋势更为乐观的中等市值的品种，有点类似于今年提出的创蓝筹。这主要体现在TMT、医药股、消费类品种中。

其中，医药股的表现更值得期待，建议投资者可以做足功课，相信2018年的医药股有望给市场参与者带来不菲的投资回报。

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