A股面临方向选择

黄智华/文

“五一”小长假后，A股市场复市一度走强，但成交量不足，大盘冲高乏力。

5月12日为今年4月11日见高点调整以来的第21个交易日前后，其为周六，可关注其前后波动效应，市场或出现分化，如部分涨幅大的个股或逐渐形成压力点，而调整充分的品种或构筑支撑点。未来一段时间成交量变化为重要的参考因素。

从走势看，沪指今年3月21日3314点、4月11日3220点等高位连成压力线，今年4月24日反弹至3136点，涨近该线而受压，上周五反弹也受其所压，该线未有效上破前，弱势未能改变。沪指今年2月9日3062点、4月18日3041点等低点连成关键支撑线，其与下降压力线构成收敛三角整理形态。随着目前三角形不断收敛，预计在未来一两周内将选择突破方向，如有效上破下降压力线，则可能挑战今年4月16日3153~3155点下跌缺口。

近期创业板指重上年线、半年线和60日均线之上，其所代表的题材性机会阶段上或比主板市场更为活跃。未来如形成有效突破，或逐步脱离近一年的探底整理区，形成扭转之势，相关股票活跃度也将进一步提高。

统计数据显示，目前沪深300的动态市盈率为12.7倍，上证50的市盈率为10倍，中小板的市盈率为34倍，整个A股市场的市盈率为17倍。这说明目前A股估值已回到历史中低位水平，系统性波动风险相对有限。但在成交不足，市场推高乏力的情况下，大盘走势仍需进一步观察。今年5月为2013年6月25日底部1849点以来的第60个月，另外2018年6月为2016年1月27日低点2638点以来的第30个月，均为重要周期段。因此A股经过4月的调整后，可关注5月会否形成重要转折效应。

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