利好！融资融券“平仓线”要取消

早报1月31日讯 1月31日晚，中国证监会网站挂出两则重磅消息，一是拟对风控指标实施逆周期调节，鼓励证券公司权益类投资；二是完善融资融券交易机制，满足投资者多样化需求。

两则维稳重磅消息出炉

证监会称，为进一步优化融资融券业务机制，提升证券公司自主管理能力，沪深交易所正在抓紧修订 《融资融券交易实施细则》，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。同时，扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。为满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。

另外，证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。

规避踩踏式平仓风险

融资融券业务，是指向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券在国内刚实行的时候，当时用的融资融券试点交易实施细则。彼时就直接规定了融资融券信用账户维持担保比例不得低于130%的限制，这样优化了融资融券客户担保违约的一个处置标准或者方式。

从整个行业来看，当前市场的预警线通常都是150%，激进一些的会放到140%，平仓线一般都是130%，当信用账户的维持担保比例低于130%时，客户应按照约定如期追加保证金，否则券商将启动平仓。一些券商还设计了应急平仓线，将新增维持担保比例为110%的应急平仓线，也就是信用账户维持担保比例低于110%时，券商将有权直接实施强制平仓，使维持担保比例恢复至警戒线150%以上。

“近期市场震荡，不少个股出现了风险，或因股权质押、或因业绩，此举有望规避踩踏式的平仓风险，同时增加了担保的灵活性，增加了流动性。 ”中泰证券香港中路营业部投顾李艳认为，取消“平仓线”的消息透露出监管层维稳股市的意图，对于股市是利好，不设平仓线，意味着不用强平了，这样在成交量不足的时候，不容易出现闪崩，有利于个股维持稳定。同时也避免了强平造成的其他连锁反应，包括市场情绪，减轻下跌造成的连锁反应风险，分散下跌压力。不过对于券商来说加大了风险，实际是把风险转移给券商了。

此外，证监会拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度。这将放宽券商的入市资金，加大对权益类、大蓝筹的投资范畴。一位券商人士分析，这将引导长期稳定资金入市，加大券商的投资力度，也考验着券商的风险管理能力。 （记者 王婷）

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