私募中性仓位持股过节 看好确定性增长

今年以来，A股行情回暖。私募人士认为，年初以来的反弹主要是估值低、资金面宽松、风险因素缓和所致。多位私募人士表示将持股过节，不过仓位比较中性。

反弹行情或难持续“年初以来，资金面相对宽松，股权质押的风险基本消除，市场估值比较便宜。对于经济下行等因素，市场早有预期，短期应不会恶化。很多资金去年没有赚到钱，希望今年把握住机会。”汇利资产总经理何震告诉记者，目前主流资金尚未进场，行情应该不会那么快结束，一季度可能会有比较好的反弹行情。

鸿道投资基金经理陈炜表示，年初市场的火热超出预期，而且，观察人民币汇率升值可以看到，全球特别是美国经济增长乏力，美国国内政治斗争激烈，在一定程度上缓解了中国的外部压力。“市场上有顶、下有底，影响市场核心的因素，包括国内政策和国外压力两方面边际上在持续改善。”

北京一位私募投资总监认为，最近比较大的变量是1月以来海外资金的流入，通过沪港通和深港通流入近500亿元，市场预期2月底MSCI将会提高A股纳入的比例。“年初是资金驱动的行情，主要是外资。春节以后，一旦北上资金停止流入，市场在这个位置还会反复。3、4月以后，季报年报公布，不确定因素都确定下来，市场信心会更足一些；市场应该会继续向上。” 该投资总监说。

不过，私募对后市行情的可持续性存有分歧。翼虎投资总经理余定恒表示，去年投资者预期比较悲观，仓位较低，市场需要估值修复；蓝筹股业绩比较稳定，而且市场对科创板将要推出有预期，所以近期市场表现较好。但此次行情不具备持续性。若年报季报数据不佳，市场反弹空间就很小。“经济不好，今年的基本面肯定是往下的，年报季报可能都会往下，关键是超预期往下还是在预期之内，当中有博弈的空间。我们担心的是，接下来可能很多公司公告业绩都不好。”

私募中性仓位过春节 看好确定性、低估值板块

春节假期临近，不少投资者在持股还是持币过节中犹豫。记者在采访中了解到，目前私募多是中性仓位，看好确定性、低估值的行业板块。

“去年四季度加仓，目前在40%~ 50%，但在今年上涨的过程中并没有加仓，主要是觉得这波行情由资金驱动，随时可能结束，等市场回调时再加仓。”前述北京私募投资总监说。

陈炜透露其总体仓位中性，以选股为主，对性价比高的标的坚决持有，今年整体会降低择时的频率。余定恒也称，现在仓位比较中性，操作上要盯着基本面，往后业绩公布过程中可能雷越来越多，市场向上已没有太大空间。

关于接下来的投资方向，前述北京私募投资总监认为，今年会关注确定性增长的子行业，因为整体经济不好，传统行业压力更大，而油运、养殖、医疗器械、汽车电子、农化、调味品、院线、军工、电力设备等子行业可能还有增长空间。另外，钢铁股市盈率只有3倍，反映了较差的预期，春节以后会有新开工，加上钢铁股这两年盈利较好，值得关注。

何震表示，现阶段传统蓝筹股估值都很便宜，包括金融、保险、券商、地产、医药消费等，有一定操作空间。余定恒认为当前投资主要看景气度，包括电动汽车、电影、消费等，春节档值得关注。

陈炜认为，2018年报和2019年一季报中，A股的“雷”不会少，经济处于下行期，最大的风险就是上市公司业绩下修。“我们选择的标的基本上是和大的经济周期无关的板块，如游戏、特高压，最近增加了对养殖板块的配置。” 证时

新闻推荐

内蒙古原副主席白向群受审 被控受贿、贪污、内幕交易、泄露内幕信息，贪腐巨大

据新华社沈阳1月31日电31日，辽宁省大连市中级人民法院一审公开开庭审理了内蒙古自治区人民政府原副主席白向群受贿、贪污...