A股四大上市险企首月保费超4000亿同比增长13.5%

截至前日晚间，A股四大上市险企国寿股份、中国平安、中国太保、新华保险悉数披露了2019年1月份未经审计的保费数据。据记者统计，今年1月份这四家险企合计保费为4013亿元，同比增长13.5%。具体来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险1月份原保费分别为1578亿元、1565.5亿元、670.3亿元、199.3亿元，同比分别增长24%、8%、6%、7%。

从不同公司寿险业务来看，申万宏源证券研报认为，国寿强调“突出价值、规模积极”的开门红策略，鑫享金生A/B款新单保费已超越2018年整体开门红水平；太保寿险“利享年年”预期整体规模与2018年“利赢年年”规模基本一致，但营销时点推迟1个月；新华推行健康险与附加险主题下稳步销售年金险，整体结构大幅改善。行业淡化开门红时点数据，着眼全年保障产品稳健增长，利好长期发展。

天风证券研报认为，目前各公司已全面转向保障型产品推动，预计代理人销售能力逐步加强（产品适应及基础管理、培训加强）及增员情况有望好转（个税改革大幅降低代理人税负、就业困难环境下保险公司增员难度降低）将驱动保障型产品取得较好增长。就寿险业今年的发展趋势，在近期的一个行业大会上，原新华保险董事长万峰研判了2019年寿险业务情况。他认为，2019年的新单保费（首年保费）可能还是会继续负增长。

万峰分析新单负增长的原因有三：其一，理财型保险业务还会继续下降；其二，相较于银行理财等产品，保险理财型产品的竞争力下降；其三，各家公司从理财险转到健康险，健康险2019年会大幅增长30%，但后者的增长体量小，增长额度不足以弥补理财型产品下降造成的缺口。万峰认为，2019年寿险业的续期保费增速，将从30%以上的高增速，大幅降至个位数。而总保费（新单+续期）如果做好的话可能持平，做得不好的话很可能会出现负增长。

投资建议方面，申万宏源提到，可关注板块周期与成长属性兼备，开门红节奏分化，行业回归保障、价值稳步增长。短期负债端开门红保费预期反映充分，对板块冲击影响减弱；先前压制保险板块估值的长端利率逐步企稳，建议关注长端利率边际修复后情绪和估值低点的板块机会。当前估值切换至2019年PEV为0.6-1.0倍，处于历史估值底部。

（据《证券日报》）

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