市场存在被动配置价值

■情绪监测

■广州万隆

18日大盘指数继续窄幅震荡，成交再次出现地量。交投情绪极弱，往往是中期行情底部特征。因此，短线热点资金结构性风险释放，并不改中线分批布局的机会。

盘面表现情况，大盘已经连续两个交易日窄幅震荡，地量成交。技术心理分析的角度来看，市场已经处于主导多头力量进入被动配置阶段，而主导空头力量已经得到也已经得到很大程度释放的阶段。因此，从资金博弈的层面来看，当前行情面临的系统性风险应该是相对有限的，但反弹时间窗口仍具有不确定性。即，中期的角度来看，市场有被动配置价值，反弹仍需要等待信号确认。

从板块表现情况来看，机构资金似乎是相对比较积极的，例如银行、保险板块作为机构配置的主要方向，在有沪深股通流入的情况下，相对应的指数有震荡反弹的运行节奏，说明机构配置的权重股继续抱团的行为信心是坚定的。而在前期带动大盘表现强势的券商板块在技术回调之后，虽然沪深股通有较明显的流入，但对应指数层面则是表现平平。再结合中线资金主导行情反弹力度的情况来看，权重类个股轮动仍将会成为带动下一波行情反弹的主要力量。

整体上来看，盘指数在2900点附近消化浮筹，短线蓄势震荡会延续。随着中美贸易对投资者心理预期冲击减弱，以及科创板推出对整体市场情绪推升的预期有望形成，我们对中期不悲观，认为当前仍是逢低被动配置的阶段。

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