98家券商哪家强？

近日，中国证券业协会公布了2018年度证券公司经营业绩排名情况。按照惯例，每年7月中旬 ，证监会将公布最新的券商分类评价结果 。“大考”的加分项中，“证券公司市场竞争力 、净资本收益率、成本管理能力 、信息系统建设投入等指标排名情况，证券公司脱贫攻坚等社会责任履行专项评价情况，以及证券公司合规管理能力专项评价指标”均以中国证券业协会的权威发布为准。

前六大券商净资产排名无变化

记者发现，从公布的2018年度证券公司经营业绩排名情况来看，公布的排名指标共有39项。其中，排名指标中营业收入、成本管理能力、信息技术投入考核值、净资本收益率、代理买卖证券业务收入、证券公司营业部平均代理买卖证券业务收入、机构客户投研服务收入占经纪业务收入比例、客户资产管理业务收入、投资银行业务收入、境外子公司证券业务收入占营业收入比例等十项指标适用于2019年证券公司分类评价工作。

从净资产上而言，大券商的优势仍然非常明显。中信证券、国泰君安、海通证券净资产排名前三。华泰证券、广发证券、招商证券排名第四至第六。前六大券商座次上与2017年并无区别。

2018年底净资产第七名为申万宏源，第八名为银河证券，两者排位相比2017年互换。2018年第九和第十分别为国信证券和东方证券，相比2017年，两者排位也是互相交换。

2018年营业收入排名方面，中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券分列前五，如下图所示，中金公司2018年营业收入排名大幅上升至第六名，2017年为第11名。

2017年的第六名招商证券2018年位次下降至第八。2018年，申万宏源保持第七不变，中信建投上升一位至第九。2017年的第八名国信证券2018年下降至第十一名；与此同时银河证券也从第九跌至第十二。东方证券从第十二上升至第十名。

2018年的净利润排名来看，其中没有一家券商净利润突破90亿元，突破80亿元的也只有中信证券一家。这已经是连续两年券商净利润告别百亿年代。2018年净利润排名前三的分别是中信证券、国泰君安和海通证券。华泰证券、广发证券分列第四、第五。

而由于资本市场股债双杀，2018年多达21家券商出现了亏损。这其中，许多券商净资本规模也相对靠后，这是它们不能抵御市场寒冬的重要原因之一。

一些亏损券商已经因为市场和自身经营双重原因出现重大风险。净利润倒数第一名的华信证券在2018年分类评价中，是唯一的一家D 类券商。2018年华信证券亏损高达84.33亿元。网信证券排名倒数第二，亏损28.80亿元。今年5月初，因网信证券存在重大风险隐患，辽宁证监局已派工作组进驻。

经纪业务：中信国泰君安银河前三甲

记者发现，分业务链条来看，在经纪业务方面，传统大券商仍处于垄断地位。证券业协会公布的经纪业务收入=代理买卖证券业务净收入+交易单元席位租赁净收入+代销金融产品净收入。2018年，中信证券、国泰君安、银河证券分列经纪业务收入前三位。广发证券、国信证券、华泰证券紧随其后，且这四至六名争夺激烈。

而在营业部平均代理买卖证券业务收入排名中，两家具有外资背景的券商单家营业部收入靠前。北京高华、瑞银证券分别以9452万元和8514万元位列第一和第二，第三为国金证券，平安证券、国信证券、中信证券分列第四至第六位。

代销金融产品为各家券商最为看重的财富管理业务抓手之一。2018年，代销金融产品收入前三座次与2017年相比并无变化。

中信证券以7.97亿元代销收入排名第一，第二和第三分别为银河证券和中金公司，金额为2.19亿元和2.16亿元。但其余上榜前十五名的券商中，代销收入金额有5家还未超过1亿元。

投行业务前十大座次大换血

2018年的投行收入方面，券商之间排名变化较2017年大得多。在中国证券业协会统计口径下，投行业务收入为承销业务净收入+保荐业务净收入+财务顾问业务净收入。2018年，中信建投取代中信证券位居投行业务收入榜首。

2018年，中信建投取代中信证券位居投行业务收入榜首。海通证券由第六名上升至第三名。2017年的老三广发证券在2018年跌至第八。中金公司则上升五个位次，从第九来到了第四。2017年的第四是国泰君安，2018年跌至第六。2017年的第五名国信证券2018年跌至第九，2018年的第五则被华泰证券取代（华泰证券2017年的名次是第七）。招商证券2018年位列第七，较2017年上升了一个位次。东方证券上升两个位次，从第十二上升至第十；而2017年的第十名国金证券2018年则下降至第十四。

可以说2018年整个投行业务收入前十位来了个大换血。但由于投行的保荐业务收入等需要发行成功才能确认，因此具有一定的偶然因素，整体而言，各家券商间的某一年份的位次差别并不能片面代表投行业务的好坏。不过，由于2018年资本市场环境不佳，投行遭遇“小年”非常明显。如中信证券和中信建投2017年投行业务收入都超过30亿元，而2018年分别为27.43亿元和29.10亿元。

在金融科技兴起的背景下，有关科技投入成为券商分类评价加分中的重要指标。在协会公布的排名中，信息系统投入金额、信息技术人员薪酬、信息技术投入考核值三项与此相关。

2018年，国泰君安仍然位居信息系统投入金额榜首 ，达到7.04亿元，较2017年的6.43亿元稳步增长。第二名为长江证券，全年信息技术投入5.97亿元，2017年仅为1.65亿元。第三名为中信证券，投入了5.80亿元。

信息技术人员薪酬方面，华泰证券、中信证券、国泰君安最慷慨，其信息技术人员薪酬2018年分别达到4.29亿元、3.65亿元和3.42亿元。而在2017年，只有中信证券支出的这项薪酬超过了3亿元。

还有一项指标，信息技术投入考核值计算公式为本年信息技术投入+本年信息技术人员薪酬×120%-上年专项合并营业收入×3% 。这项指标中，平安证券连续两年居首 。2018年的第二和第三分别为国泰君安和长江证券。

证券投资收入：仍然中信证券最赚钱

证券业协会公布的证券投资收入排名中，中信证券以64.24亿元高居榜首，中金公司和国泰君安证券投资收入均超40亿元，位列第二和第三。另外，有15家券商的证券投资收入出现亏损。网信证券亏损32.57亿元，东方证券、华融证券亏损均超过9亿元。而在2017年，仅华福证券、中天证券出现小幅亏损。

可以看出2018年龙头券商无论是资本规模，还是业务条线丰富度上 ，仍然占据着不可撼动的地位。2016年，证监会公布了修订后的《证券公司分类监管规定》。

可以看出，越是各项指标排名靠前的券商，越有可能获得更多加分 ，在分类评价中可能获得更好评级，从而有利于未来在业务拓展上处于优势地位。

但毋庸置疑的是，在龙头券商各领风骚的同时，一些中小券商也在发力追赶。如长江证券加大信息系统投入，山西证券则大幅提升了境外业务收入占比。百家券商尽管竞争激烈，随着业务条线日益丰富，一些中小券商也获得了在某些细分领域弯道超车的机会。

另外不可否认的是，一些资本规模较小的券商，也在资本市场环境恶劣的年份遭遇滑铁卢，暴露诸多问题。即使目前市场好转，但仍然面临较大的经营压力 。据每日经济新闻

新闻推荐

缩量震荡沪指收跌 回避短期涨幅过大题材

周三两市集体低开，随后题材概念股逐渐走强，盘中指数先后翻红，午后两市整体维持缩量震荡走势，市场观望情绪浓厚，成交较前一日明...