中烟香港股价玩“蹦极”刺激的背后隐藏风险

股市建言

投资境外股市，不能靠幻想和题材去做决策，坚持价值投资才是在股市生存的正道。

最近3天，港股中烟香港上演了一波极具震撼性的“蹦极”走势。7月2日，中烟香港股价单日大涨52.30%。7月3日，中烟香港早盘大涨43.50%，午后却风云突变，一度跌至15.1港元，跌幅达23.97%，全天最大振幅达67.47%。7月4日，中烟香港股价收盘大跌28.15%。

中烟香港于6月12日在港交所上市，发行价为每股4.88港元，7月3日最高涨至28.5港元，短短15个交易日涨幅达484%，如此暴涨之后焉能不跌？按照每股28.5港元计算，该股动态市盈率高达76倍，远高于港股15倍平均市盈率，股价明显透支。

中烟香港股价出现“蹦极”走势，给投资者上了生动一课，境外股市风险更大，要想在境外股市赚钱，一些有别于A股的交易规则万万不能忽略。

一是港股市场和伦敦市场没有涨跌幅限制。A股市场实施单日涨跌幅10%限制，可有效控制风险。在没有涨跌幅限制的境外市场，投资者既可以一日暴富，也可能一夜间血本无归。

二是港股市场、伦敦市场执行T+0交易制度，投资者可以当日买、当日卖。当股价急转直下、跌破止损线时，投资者可以及时卖出股票进行止损。A股市场实施的是“T+1”交易制度，当日购买后，只能等到次日才能卖出。

三是港股市场和伦敦市场均实施注册制，股票发行价能比较理性地体现股票的实际价值。因此，上市新股很少被爆炒。

投资境外股市，不能靠幻想和题材做决策，价值投资才是股市生存的正道。□莫开伟（财经评论人）

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