重重利空之下 中国股市傲世独立 A股港股低开高走，近乎收出光头长阳

前夜昨晨，全球资本市场遭遇了一场风暴的洗礼，但中国股市却在这场“全球风暴”中傲世独立。周三晚，国际市场传来重磅利空，美债长短期收益率出现倒挂，这通常被视为美国经济衰退前兆信号，欧美股市纷纷暴跌，道琼斯指数跌逾800点。

重重利空之下，中国股市在周四却顽强走出独立行情！A股港股纷纷低开高走，收在全天最高价位附近，近乎收出光头长阳。

A股周四表现出了独立性和强韧性，其背后是资金对国内经济和资本市场发展的信心。对于市场中长期走势，有分析师指出，8月A股和港股市场仍将寻底，之后有望迎来秋季行情。

利空来袭 A股打响绝地反攻

周四A股三大指数低开后，立显强劲，各大指数纷纷冲高，创业板指率先翻红！而恒生指数更是只给了空头一分钟的庆祝时间。开盘失守25000点后，上午9时32分起，恒指便展开波澜壮阔的反击攻势，80分钟内自低点反弹536点！有大户惊呼，调用大笔资金挂单抄底，却抢不到货。

美债收益率倒挂昨夜被视作最大黑天鹅，从历史上来看，自上世纪80年代以来，美国出现过5次期限利差的倒挂，每一次经济衰退前均出现过国债收益率曲线倒挂的现象。美股周三夜的暴跌显然说明了市场对于此次倒挂信号意义的态度。

东北证券认为，美股下跌的原因，主要还是对美国经济前景的担忧。美股当前22倍的平均市盈率属于历史高位区域，资金会有恐高。有业内人士认为，海外市场信心的缺失，一方面由于特朗普的贸易政策导致投资者的恐慌，这体现在美国的出口数据上，对市场信心的打击很大；另一方面，虽然美国的消费和就业情况看似还不错，实际经济压力非常大，泡沫风险很大。

低开高走 做多资金成功抄底

做多资金都涌向了哪些板块？

周四市场的反转超出市场预期，从盘面上来看，两路做多资金分别涌向了不同的板块。

一路是以游资为代表的短线资金，主要聚集在科创板，带动科创板在本周大幅反弹。另外一路中长线资金，如北向资金的近日持仓发生明显变化，逐步往消费、医药生物、黄金等确定性较强且有一定避险属性的板块流动。盘面上，周四科创板多数飘红，福光股份大涨9.30%。本周以来，科创板平均涨幅达到22.54%，一改上周整体下跌的态势。

医药板块也延续了周三的强势表现，周四再度领涨，易明医药、健民集团等多股涨停。8月以来，申万一级行业中，仅有4个板块实现上涨，其中医药生物板块上涨0.94%，排在所有行业中的第三位。

业内人士分析，医药板的“避险”属性较强，且我国医药行业的产业基础相对较好，需求端以国内市场为主，因此受外部事件影响较小。8月适逢半年报披露季，可从业绩主线继续发掘医药个股机会。从资金上来看，8月份以来，北向资金加仓医药生物、消费等行业类个股较为明显。

后市分析 有望迎来秋季行情

在外围一片大跌之下，A股为何能够保持独立性和坚韧性？

富途证券分析师秦忠杰认为，首先是当前外围波动对于A股及港股市场的影响正在逐步减弱，市场对于利空的消化能力也愈发增强，外围利空往往只会影响A股的开盘。而A股的韧性和独立性相对较高，背后的逻辑是A股更多还是关注内因。

此外，A股市场结构的特殊性也决定了内地资金的流向仍然是影响港股及A股市场的主要因素。随着越来越多的南向资金流入港股市场，南向资金的话语权逐步提高数据显示，周四，南向资金净买入46.18亿港元，创去年10月22日以来单日净流入额新高。

上证指数及恒生指数的当前市盈率(TTM)均处在历史中位数以下，恒指市盈率更是处在历史四分之一分位附近，整体估值相较道琼斯明显偏低。曾预见本轮行情将“一波三折”的兴业证券全球首席分析师张忆东在最新的报告中指出，宏观环境“两朵乌云”正在兑现为短期“暴风雨”，但战略性配置的黄金坑良机就在眼前。8月大盘指数N型走势的第二笔底部有望构筑完成，8月A股和港股市场仍将寻底，之后有望迎来秋季行情。展望未来两年，中国核心资产机遇更大。

据《上海证券报》

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