融资客“杀”回来了？

昨天，沪指小幅震荡，最终下跌0.70点，以2940.92点报收。

看似冷清的市场，并非毫无亮点，关注度最高的话题是A股两融账户数量再度突破500万户。这是否意味着融资客又“杀”回来了？

两融账户，指的是融资融券账户，也就是信用账户。两融账户数量，简单地说就是融资客的数量。2015年股市大跌之后，融资客大量减少，最低时只有300多万户，之后随着市场逐渐企稳，融资客数量也开始逐渐回升。

据中登公司公布的数据，今年8月末，信用账户数量恢复到了501.11万户，个人信用账户数量为499.03万户。而到9月末，信用账户总数达到了503.80万户，个人信用账户数量突破500万户，达到501.66万户，机构信用账户数增长到2.14万户。

为什么这么在乎500万户这个数字？因为500万户这个数量，正是2015年牛市时信用账户数量一个比较高的水平。在当年最高峰，信用账户曾经超过700万户。但是在2015年6月~7月，随着股市的大跌，信用账户数量出现断崖式下降，跌破500万户之后，一直等了4年，才终于回到这个位置。

确实，今年融资交易额有较大增长，年初两融余额只有7000多亿元，到现在已经增加到了9600多亿元，今年增加了2000多亿元。不过，这和2015年相比，还是差得远。印象中，2015年两融余额最高纪录达到过1.7万亿元。

我觉得，虽然两融账户数量增加了不少，但真正有实力的机构对于加杠杆还是比较谨慎的。值得注意的一点是，今年融资融券标的大幅扩容，从950只个股扩容到了1600只个股。这样算下来，如果把两融余额平摊到每个两融标的上，这个数据并不算太亮眼。

10月很快就要结束了，这是一个重要时间节点，因为所有的上市公司都要在10月份公布三季报。这个时候，关于业绩的所有预期都会兑现。所以，在这个时间节点之前，市场很可能会维持窄幅波动的格局，但越是临近时间节点，变盘的可能性也越大。（张道达）

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