结构性行情继续演绎 成交不足变盘仍缺动力

本报记者黄彦韬周一，沪深两市小幅高开后震荡走高，午后涨幅有所收窄，市场热点轮动明显，个股涨跌互现，大盘整体实现小幅反弹。结合上周五市场的表现良好，本月初两个交易日再度形成“开门红”。截至收盘，沪指报收2975.49点，上涨0.58%；深成指收报9868.13点，上涨0.67%，创业板指报收1699.92点，上涨0.77%。两市成交量小幅放大。

盘面上，受全球首款阿尔兹海默症创新药获批利好消息刺激，医疗板块大幅拉升，医用耗材、动物疫苗、医疗器械、阿尔茨海默症等相关概念获得资金集中关注。区块链板块整体回暖，民航、公用事业、保险、水泥等板块涨幅居前，黑色金属、橡胶塑料、其他金融、服装等板块则位居跌幅榜前列。个股方面，两市涨跌个股家数基本持平，涨停30只，跌停3只。

可以看到，本月初两连阳的开局和十月大假归来后的开局类似，结构性行情充分演绎，指数取得一定表现。但目前大盘仍然存在成交量整体不足，变盘动力缺失的问题，11月是否能够形成有效突破？

对此，湘财证券认为，目前依然没有摆脱整体震荡的格局，大盘还没有进入到指数进攻的周期，依然是结构性行情的基调。局部热点活跃，短期来看区块链、猪肉板块较为活跃。湘财证券认为，横向整理是大盘的主要运行节奏，对于局部热点品种，挖掘其中未大涨的低位、低估、业绩大增品种，有利于防范风险，同时保持一定的进攻性。

事实上，对于变盘方向的选择，机构普遍保持较为谨慎的态度。

“一方面，指数方向目前是比较难选择的。如果从多方的支撑看，目前市场支撑基础依旧，向好的趋势还是比较明显的。但如果从结构性行情看，这里存在诸多的不确定性，尤其是经济下行压力以及机构和资金的分歧。”巨丰投顾认为，另一方面，决定行情方向的还在于政策面以及资金。

政策层面，当前宽松预期存在，但继续放宽的空间不大，市场有潜在的利好，但当前难以释放。而资金层面，目前只能寄希望于外资增量带来的提振，内资观望的情绪目前还没有改变，特别是四季度以来的分化，也使得存量资金博弈延续。这种状态可能还要持续一些时日。

而从短期月度级别上看，随着MSCI扩容窗口期将于11月来临，源达投顾认为，3次扩容将带来约2200亿元增量资金，占全年MSCI引入外资的45%，“在外资流入趋势确定且节奏还在加速的背景下，国内的投资者大概率将会继续选择持有甚至加仓。”

从技术上看，和信投顾指出，沪指站上20日线，短期均线呈现多头排列，KDJ指标继续拐头向上发散，MACD有望在零轴上方金叉，短期股指仍具有进一步反弹潜力。

操作上，巨丰投顾认为，追求确定性仍是最稳妥的做法，建议逢低关注近期回调到位的科技股和绩优蓝筹股。

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