中长期仍值得看好

■ 嘉实基金 洪流

距2019年行情收官已不足两个月，与上证综指持续震荡形成鲜明对比是权益类基金收益不断走高，彰显出明显的赚钱效应。但从上周开始，A股市场整体偏弱震荡，权益基金净值回调，11月11日，A股市场主要股指更是出现了近期少见的下挫走势。

临近年末市场虽或有震荡，但中长期值得看好。临近年末随着CPI的上行，流动性宽松边际改善空间不大，且从前三季度GDP数据以及最新上市公司财报来看，经济下行压力依然不小，而市场经历前三季度上涨后，也需要时间消化，后市或面临震荡。

中长期来看，A股市场面临众多利好因素：首先，资本市场发展正进入黄金期，金融业开放及制度完善步伐加快、引入更多长期资金入市，激发市场活力；其次，刚兑打破及固定收益品种收益率逐步下移，结合房住不炒战略定位，国内大类资产配置正逐步向权益类资产转移；再次，全球视角下中国资本市场估值低、成长性高，长期配置价值突出，全球降息周期开启，流动性延续宽松。

近年末市场可能存在震荡，我们会坚持GARP投资策略，对看好方向的优质标的，采取逢低逐步加仓策略。看好的方向主要包括有基本面业绩支撑、景气度向好以及业绩可能出现反转的板块，如：家电、银行、5G、消费电子、传媒、食品饮料、健康、化工、地产、建材等。

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