明年 A 股难现指数牛市

■贺宛男

时近年底，各大券商纷纷举办2020年度投资策略会，那些头部券商齐喊“牛来了!”。

就在12月5日，某券商称：“明年A股结构牛市可期，沪指有望达到3500点”。

至于“健康牛”、“小康牛”、“成熟牛”、“结构牛”、“创新牛”之类的造词大赛，更是火爆开启，层出不穷……

券商断言明年“牛来了”的依据主要有三：一是外资流入；二是盈利增长；三是估值洼地。

先说外资流入。今年外资到底流入了多少，有各种数字，比较一致的说法是2000多亿人民币。就算如此，外资持有A股流通市值占比也就3%多一点。而有统计显示，今年（截至11月25日）两市已合计发布2652份减持公告，平均每天10份多，仅公告提及的重要股东净减持金额，就已超过2600亿元，净减持金额不仅创下近十年新高，更超过过去三年的净减持金额总和。明年更是减持大年，从2019年11月至2020年3月，A股将有1541亿股集中解禁，以现有价格计算，解禁总市值将高达1.9万亿元（当然解禁不等于减持）。据说明年外资净流入A股资金规模有望达到4500亿元，这些“净流入”与减持大军一比，不值一提。

再说盈利增长。今年前三季剔除金融类上市公司，非金融企业盈利下降3.16%，估计全年也好不到哪里去。至于明年，需要告别房地产、基建推动增长的老路，转向创新型、消费型经济。但新经济到底能增长多少，谁也无法预计。

（下转5版）

新闻推荐

苹果被曝明年将发布5款新iPhone 最大6.7英寸

12月5日，被称为苹果“预言帝”的天风证券分析师郭明錤在最新研报中预测，2020年苹果将发布5款新iPhone，尺寸从4.7英寸到6.7英...