行情一波三折 看清大势方向

■ 刘柯

鼠年第一周的行情让人回味，由于假期外围市场特别是新加坡A50股指期货和港股大跌，大家对2月3日开市的A股并不乐观。实际情况也是如此，周一 A股直接跳空下跌，上证指数跌幅达到7.72%。不过随后几天A股开始强势回升，周线收成一个低开高走的假阳线，周跌幅为3.38%。

虽然从目前情况看A股的表现还算强势，但很多投资者心里还是在打鼓，此次疫情如此严峻，在部分中小微企业面临经营困难的情况下，A股这次真的可以单针探底结束调整？未来会不会出现二次探底？指数企稳后市场的热点机会将在哪里？

第一个问题，A股是不是就此一步到位？

A股此次能在短时间内企稳回升，有一个比较有利的因素，就是时间差。由于春节假期外围市场已经提前预演了这次突发事件对资本市场的影响，因此A股开市以后就是明牌，那就是肯定会补跌。但是连续大跌还是一步到位，这要看外围市场的表现。还好的是，外围资本市场并没有持续下跌，本周一 A股补跌时，港股已经率先企稳，这对A股的支撑作用明显。但需要注意的是，外围市场环境瞬息万变，A股会不会二次探底，在于此次疫情的发展，以及海外市场的反应，这些都是影响A股未来走势的重要因素。

分析此次疫情对经济的影响，本来春节假期就重叠了传统制造业的停工周期，因此疫情虽然对传统服务业影响较大，但如果从全局情况看，对整体经济的影响也许并不如大家预计的那么厉害。特别是现在的远程智能办公，此次疫情对高科技行业的影响几乎可以忽略不计，即便是服务业也要区别对待，虽然大家没有去坐飞机坐高铁旅游，但网络娱乐产业却爆发了；虽然大家没有出门走亲访友，但在线视频、影视和电子商务却受益了。因此，如果一定要衡量此次疫情对经济的影响，应该是此消彼长，比当年非典全面受影响要好很多。

但是，由于我们目前对此次疫情的认识依旧不全面，对疫情还必须做好心理准备。因此对资本市场的影响也许不是短期可以结束的。而且从个股的实际表现看，虽然本周后半周指数反击比较厉害，但很多个股还没有收复失地，市场还是在积极利用权重股指标股带动指数，希望以此带动整个市场信心的恢复。

其实从市场角度看，如果再来一次探底，但不跌破前低，这样反复筑底以后的上涨似乎更为有利。我们从周五指数的宽幅震荡也不难看出，目前市场的信心还不是很稳，行情出现反复的可能性还是比较大的。

第二个问题，创业板创反弹新高有什么深意？

本周A股出现了不小的分化，上证指数明显弱于创业板指数。创业板指数在本周甚至创出了2025点的反弹新高，完全封闭了周一的跳空下跌缺口。 （紧转5版）

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