A股上演惊天大逆转

创业板试点注册制的相关消息，确实有些让人措手不及，虽然这是今年资本市场必然发生的大事，但消息的突然出现，还是超出预期。昨天，市场果然有反应，上午的大幅跳水，打破了此前维持几周的平衡状态。不过，沪指在一度大跌50多点之后，多方迅速反扑，大盘展开V形反转，各类指数均收复失地。最终，沪指仅下跌5.47点，以2810.02点报收。那么，创业板试点注册制，将对A股市场带来怎样的深刻影响？

但我个人认为，市场的改革方向是非常好的。科创板已经推出了大半年了，也是这样走过来的。但就科创板而言，除了第一批新股刚上市时折腾得比较厉害外，多数时候多数科创板个股的股价波动，其实并不是想象中那么剧烈。真正能够达到20%的涨跌幅限制的情况，总的来说还是很少的。

就拿昨天而言，跌幅超过10%的科创板个股，其实也只有6只个股，而现在科创板个股数量已经近百家，这个占比还是不大的。扩大涨跌幅限制，新股上市前5个交易日不设涨跌幅，其实更重要的作用在于，让好的公司获得更多的定价权，用更短的时间，找到它们的更合理的市场定位。所以，我们也不用太担心涨跌幅限制扩大带来的压力。因为市场的绝大多数参与者，包括众多机构在内，早已经习惯了10%的涨跌幅。

另外，创业板试点注册制之后，存量公司也扩大涨跌幅限制，另外一个作用，就是让参与的投资者更加小心。因为对上市公司而言，自身风险导致的下跌，很容易让股价直接跌穿原有10%的跌停板。所以，试点注册制之后，也会促使资金更加集中在创业板中的优质公司里面。可以预见的是，未来成长股和优质股，将会继续迎来风险溢价。

本周还有两个交易日，届时上市公司一季报也将披露完毕，很多重量级个股，尤其是大盘银行股将公布季报。所以，最后两天，银行股公布一季报后的走势，可能会对指数带来较大影响。小幅波动的话还好，一旦出现大幅波动，指数可能就有大动作。创业板和科创板，昨天的大幅波动，算是在一定程度上反应了消息带来的冲击，后市可能会相对平稳。总体而言，昨天指数的V型反转，多方经受住了考验，节前最后两天，可能还是会平安度过。（张道达）

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