大盘震荡磨底 下探 2780 点可低吸

上证指数月K线图

■技术测市

■喻红星

本周大盘延续了上周调整走势，上证指数再创5月11日高点 2914.28 点以来的调整新低。行情遇阻2914.28点，遇阻的实际走势与笔者5月9日文中提到“上冲2915点附近是一次技术高抛机会”的判断相符。目前，行情总体上仍然属于探底后的震荡筑底走势，那么，回落至何处可低吸呢？

首先看上证指数月 K 线。自高点3288-2646点的调整，除了2019年12月份出现过一根月中阳，基本就是单边一波流走势。这种走势自6124点以来出现过两次：第一次是6124-1664点12个月单边一波流调整，然后产生了1664-3478点大半年的反弹；第二次是3587-2440点12个月单边一波流调整，之后产生了 2440-3288 点，历时 3 个月，近 800 点空间的反弹。行情运行到3288点以来的第11个月出现了低点2646点，历史上多次重演单边一波流12个月的调整，这个时间段往往产生月级别行情拐点，目前已经是3288点以来的第13个月。从时间点上分析，2646点很可能是3288点以来的调整低点。目前处于见底后的震荡磨底阶段，假设真的受利空影响出现创2646点新低的走势，首先这个概率非常低，即便出现这种走势，那也是调整13个月后的低点，也是近一年大周期调整的末期。笔者多次阐述2440点就是新的一浪起点，3288点到截止目前的低点2646点，属于大二浪回调，目前行情总体上处于大二浪末期或者大三浪初期的熊末牛初阶段。行情开始站上 5 月线是行情中期走牛迹象，5 月至今的多数时间点上，行情都是在 5 月线上运行，本周五的调整导致5月线再次失守，在行情均线系统粘合没有走出明显趋势的状态下，出现反复震荡走势是正常表现，后期收复并站稳5月线，将继续挑战月线牛熊线2898点及上方的30月线2925点；若迟迟不能收复5月线转而下行，行情仍可能再次向下方的120月线2780点附近寻求支撑。

再来看上证指数周K线，先对2440点以来的行情进行周线浪型划分：一、2440-3288点上升13周为大一浪上升；二、3288-2646点为大二浪回调。对3288点为起点的 大 二 浪 进 行 子 浪 划 分 ： 1、3288-2733点调整17周为二浪1回调。继续对二浪1回调进行子浪划分：1）3288-2822点运行8周为子浪A；2）2822-3048点运行4周为子浪B；3)3048-2733点运行5周为子浪C。这样，二浪1是以A-B-C的结构完成，虽然二浪1总体运行了17周，但子浪频率最高的是5周左右，最长的A子浪则运行了8周。2、2733-3127点上升23周为二浪2反弹。继续对二浪2反弹进行子浪划分：1） 2733-3042点运行 5 周 为 A 子 浪 反 弹 ； 2）3042-2857点运行11周为B子浪回调；3）2857-3127点运行5周为C子浪上升。这样，二浪2虽然总体运行了23周，但子浪频率最高的是5周左右，最长的B子浪则运行了11周。3、3127点到截止目前的低点2646点，属于二浪的3子浪回调。再对3127点以来的2浪的3子 浪 回 调 进 行 子 浪 划 分 ： 1）3127-2685点调整2周为3子浪的1浪回调；2）2685-3074点反弹4周为 3 子 浪 的 2 浪 反 弹 ； 3）3074-2646点调整2周为3子浪的3浪调整。本周是2646点以来的第9周，远远超过1浪、3浪的2周，也超过了回调浪2周的4周节奏，更长的上升周期是行情中期空翻多的重要迹象，这也是行情有可能不会再创2646点新低的判断依据之一。为什么这里会出现调整？高点3288点以来的周级别子浪，频率最高的是5周，超过5周的就只有二浪1的3288-2822点的子浪 A 的 8 周调整，及二浪 2 的3042-2857 点的子浪 B 的 11 周调整，而上周高点2914点刚好出现在2646点以来的第8周，第8周或者11周本来就是行情的周级别子浪的可能拐点，而且行情上冲到2914点也刚好遇阻了30周线，因此产生时空共振现象而出现调整。因为周级别的子浪存在8周及11周现象，能不能继续上行运行11周节奏，关键在于下周是否站稳10周线2809点上行，然后再创前期高点30周线2914点及60周线的新高。如果成行，行情就此反转走牛；如果不能止跌于 10 周线，说明2646点以来的第一波反弹告一段落，将进入一波调整，高点3127点的1浪及3浪调整均运行了2周左右，本周是高点2914点以来的第1周调整，如果出现失守10周的走势，则行情在未来1周左右的时间里可能面临调整。行情在上上周时隔8周再次收复了周线牛熊线，但上周又再次失守。上上周时隔8周再次收复周线牛熊线虽然没有站稳，是多头试图卷土重来的迹象，短期有反抽周线工作线2830点及周线牛熊线2864 点的机会则是技术高抛机会。后期震荡收复周线牛熊线后，才能再次对30周线2914点发起攻击。

最后看上证指数日K线。日线处于一个明显的上升通道之中。连接4月2日低点2719点与4月28日低点 2758 点连线对应的 2795点，是日线上升通道下轨，预计下周初会下探下轨，那将是一次参考抄底机会。若出现反抽，则观察是否就此收复本周五失守的日线牛熊线2854点，收复的下一个目标是日线生命线2866点。只有再次站稳2866点，才能继续攻击上方的120日线2913点及4月10日高点 2833 点与 4 月 17 日高点2854点连线对应的上升通道上轨。

综上所述，预计下周初下探2795点、2780点附近是参考抄底机会，若反弹至 2830 点、2854点、2864点，是依次参考技术高抛位置。后期周线收盘收复周线牛熊线2864点，是行情重新走牛的确认信号，将再次挑战120日均线2914点附近。行情整体处于熊末牛初的磨底阶段，投资者要有面对反复震荡的心理准备。但震荡修复均线结构后大盘将再次上升，有力度的行情重就会到来，预计为时也不远了。

（喻红星，资深市场人士，新浪博客：http://blog.sina.com.cn/u/5317218070）

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