首创证券低调股权腾挪，北京国资系合计持股超九成，会是券业合并前兆？

记者 | 满乐

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首创证券再迎北京国资系股东进入。

8月7日，证监会官网发布了《关于核准首创证券有限责任公司变更股东的批复》的公告，表示已于近日核准了北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）的证券公司股东资格，对京投公司依法受让首创证券1.25亿元股权无异议。此举也意味着北京国资委直属的京投公司将以“二股东”的身份进入首创证券。

北京国资系持股超九成

此次首创证券变更股东表现得相当低调。

在证监会核准之前，公司并未披露任何信息。证监会方面也仅于7月24日下发了《首创证券变更股东申请文件反馈意见》，其中提到股权变更的出让方为河北国信投资控股集团股份有限公司（简称“河北国信”）。

不过界面新闻记者查询天眼查后发现，证监会核准公司变更股东的当天，首创证券股东结构就已发生转变：北京达美投资有限公司（简称“达美投资”）与河北国信退出公司股东行列，新增京投公司为公司股东，持股19.23%，仅次于大股东首创集团。

首创证券最新股东情况（数据来源：天眼查）

公开信息显示，首创证券有限责任公司成立于2000年，是北京市国资委所属首创集团控股的证券公司，公司注册资本6.5亿元人民币。截至2019年底，首创集团持有公司63.08%的股份，达美投资和河北国信则分别持有公司11.54%、7.69%的股份，位列第二、四大股东，公司第三大股东则是同属北京国资委旗下的北京能源集团有限责任公司（简称“北京能源”）。

2019年底首创证券股东情况

粗略计算来看，此次股权变更前，首创证券股份中达美投资与河北国信合计持有的部分，正好与变更后京投公司所持有的股份相当。

经过此次股权变更，首创证券北京国资属性进一步提升。包括大股东首创集团在内，公司全部五大股东中就有3家直属于北京国资委，合计持股比例高达91.54%。

券业合并前兆？

国资进入首创证券，不禁令市场联想到近日首创证券大股东首创集团的另一笔股权投资。

今年7月20日，第一创业（002797）公布了42亿定增发行对象，获得包括老股东首创集团、两家国企及一众券商“同行”的注资。

具体而言，10名获配参与第一创业定增的发行对象中，公司第一大股东首创获配7000万股，折合资金4.2亿元。北京首农食品集团有限公司和北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）则均获配2.1亿股。其中，北京首农食品集团有限公司由北京国资委100%控股，而北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）大股东为北京国有资本经营管理中心，持股比为83.86%。经过此次增资，三家北京国资企业将合计持有第一创业22.7%的股份。

第一创业公布定增发行对象后，即有北京地区券业人士猜测，第一创业自身股权分散，公司第一大股东首创集团旗下则直接控股首创证券，联合公司其余北京国资系股东后，第一创业和首创证券的并购重组可以展开想象。（详见界面新闻稿件《中信等四大头部券商集结第一创业42亿定增局，罕见追捧“同行”背后有何玄机？》）

而在此番首创证券股权变更后，上述券业人士进而对界面新闻记者表示，首创证券北京国资持股比例进一步提升，作为体量较小的非上市券商，未来经由北京国资委运作，与已上市的第一创业合并，实现曲线上市，“无疑是符合股东利益的”。

7月17日，证监会相关部门已向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作。通知的重点之一，就是解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组。

据首创证券公布的财务信息，2019年，按合并口径计算，公司资产总额202.43亿元，净资产44.87亿元。当期首创证券累计实现营业收入13.53亿元，同比增长65.52%；归母净利润4.24亿元，同比增长128.57%。

相比之下，第一创业体量更大。截至2019年，第一创业总资产355.74亿元，净资产90.44亿元。当期共实现25.83亿元，同比增长45.96%，实现归母净利润5.13亿元，同比增长312.58%。

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