“买血”收购博雅生物，华润医药这次跨界能成功吗？

记者 | 谢欣

编辑 | 许悦

“吞下”以健胃消食片而闻名的江中药业一年后，央企巨头华润医药再度开启收购之路，这次瞄准的是最近风波不断的知名血制品上市公司博雅生物。

根据公告，博雅生物高特佳集团拟将其持有的上市公司不低于69,331,978股(占上市公司总股数的16%)股份协议转让给华润医药，并将其持有的上市公司全部剩余股份的表决权委托给华润医药行使。若上述事项最终达成，华润医药将成为博雅生物的实际控制人。

同时，博雅生物还拟筹划向特定对象发行股票，华润医药拟以现金方式全额认购此次向特定对象发行的股份。

也就是说，华润医药拿下博雅生物的方式将是“股份转让+表决权委托+定向增发”三种形式结合，而博雅生物在停牌前总市值174.4亿元，16%的公司股份加上定增的股份，这笔交易的总价预计将在30亿元左右。

由于高特佳投资董事长蔡达建的妻子的一封举报信，博雅生物最近卷入了一系列风波，包括对于博雅生物的实控人认定，对丹霞生物的收购、关联交易资金占用等敏感问题，也引来交易所的多次问询关注。

而对于华润医药而言，收购博雅生物也可谓是这艘“巨无霸”的一次跨界尝试。

从主营业务上看，制药与流通毫无疑问是华润医药两大核心业务，旗下目前拥有华润三九、华润双鹤、东阿阿胶和江中药业4家上市公司。不过，这两块业务上，华润医药这几年的业绩只能说是差强人意。

在商业流通业务上，国药控股、华润医药与上海医药多年来盘踞着国内前三的位置，除去行业老大国药控股与身后差距较大外，上海医药，甚至是排名第四的九州通近年来都在奋起直追华润医药。2019年，华润医药分销和零售两块业务共实现营业收入1735亿港元，约合人民币1545亿。而上海医药当年的医药商业板块收入是1630.76亿元人民币，从绝对值上来说已经超越华润医药。

在医药工业板块，华润双鹤、华润三九和2019年完成收购的江中药业构成了华润医药最主要的制药业务，产品覆盖化学药、中成药、OTC和保健品，但化学药上以仿制药为主，这两年受带量采购政策影响巨大，而国家带量采购的下一步也正是包括了中成药，这也意味着华润医药的制药板块在未来几年都将面临着很大压力、

当然，业绩最惨淡的还当属东阿阿胶。这只曾经的“白马股”能否翻身还未有定数，而在对外投资上，一方面华润医药几乎在国内最热门的创新药上鲜有布局，错过了这一大风口，而其放弃的万东医疗（前华润万东）和片仔癀（结束合作）却交出了靓丽的成绩单。

而收购博雅生物也可能称得上是华润医药一次新的尝试，华润医药的流通体系能否和博雅生物进行协同，华润医药方面并未回答界面新闻的采访问题。

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