沪指创新高后盘整 两大信号预示行情以退为进

上周，A股走势跌宕起伏。一方面，上证指数站上3600点、创逾5年新高后震荡调整，机构抱团的白酒、军工、新能源汽车等强势股纷纷回调；另一方面，此前表现低迷的科技股“崛起”，大金融板块力挺大盘。分析人士认为，A股调整似乎是“以退为进”。

回顾上周行情，上证指数1月12日大涨逾2%，收盘站上3600点；1月13日盘中冲高至3622.35点，随后震荡回调；1月15日上证指数收于3566.38点。上周，上证指数累计下跌0.10%，终结此前连续四个交易周上涨走势。年初迄今，上证指数累计上涨2.69%。市场交投热情居高不下。数据显示，截至1月15日收盘，沪深两市成交额约为1.04万亿元，为连续第十个交易日突破1万亿元。

在业内人士看来，A股上周震荡起伏应是快速上涨后的技术性回调。近日盘面已出现短期底部夯实的积极信号。一方面，低市盈率股、小盘股经过前期大幅杀跌后，开始出现明显复苏迹象。这意味着，在极致抱团风格后，市场已经进入自发修复状态。

东北证券沈正阳表示，总体看，对抱团股是否“散伙”仍需要观察，但筹码已经发生松动，场内资金正优化配置结构以应对春季行情和过度抱团的质疑，可见场内外资金比较珍惜春季行情的交易窗口期。“目前资金仍在寻找新的绩优权重股抱团，金融股以及‘中’字头上市央企具有较高性价比，绩优中小盘股有望在2月出现较好的修复性赚钱机会。”沈正阳说。

另一方面，市场交易情绪明显回升，上涨股票家数连续两天回升，说明市场在经过短期调整后，有可能进入蓄势待发状态。数据显示，1月15日A股市场共计2942只股票上涨，1062只股票下跌；1月14日，A股市场上涨和下跌的股票分别有2487只、1512只；而1月12日上涨和下跌的股票分别有1074只、2982只。

开源证券牟一凌指出，趋势投资者是当下重要的边际定价力量。趋势交易者“拥挤”会使市场对资产价格更敏感，导致出现交易层面的负向循环。静态来看，当前市场流动性并未出现明显收缩，全球通胀水平尚未上行，国内还有大量新发基金待建仓，这些都是市场“坚强”的理由。

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